FCC se dispara más de un 8% por el 'efecto Gates' y contagia al resto del sector

El millonario Bill Gates ha entrado en la bolsa española como una revolución. La compra del 6% de FCC por unos 113 millones de euros, como adelantó ayer El Confidencial,ha disparado las especulaciones sobre el efecto llamada que este movimiento puede tener entre los inversores internacionales. De entrada, las acciones de la compañía que controla la familia Koplowitz han tardado casi media hora en comenzar a cotizar en bolsa por la imposibilidad de cuadrar las órdenes de compra con las de venta. El mercado se ha lanzado como loco a por el valor protagonista de la jornada y prueba de ello es un subidón bursátil superior al 8%hasta los 16,9euros.

Pero más allá de FCC, el resto del sector se está dejando llevar por la fiebre compradora ante la posibilidad de que esta operación abra la puerta a otras similares. Y es que la entrada de Gates da contenido a las palabras que pronunció el presidente de Santander, Emilio Botín, la semana pasada cuando afirmó en Nueva york que el dinero estaba llegando a España por todas partes.

De esta manera, en lo más alto de la tabla, junto a la constructora que capitanea desde marzo Juan Bejarse sitúa Acciona, que sube casi un 3%, Sacyr, que tras dispararse más de un 4%avanza un 1,7%Ferrovial que se anota un un 1,56% y OHL, aunque apenas sube el 0,1%.

Pero no es oro todo lo que reluce. En este sentido, para Gonzalo Lardíes, gestor de BPA, "el precio es una cosa y el valor es otra y hoy estas compañías están subiendo al olor de la sardina". Y es que para el experto lo que ha ocurrido es que "huele a que Bill Gates quería entrar en España y no sabía cómo y la única forma de hacerlo era a través de compañías reflejo del anterior ciclo, es decir, bancos y constructoras y alguna eléctrica", afirma.

Y es que más allá de lo que pueda parecer, la situación de FCC continúa siendo la misma. En primer lugar, la compañía tiene un problema de deuda claro. De entrada, FCC se encuentra sumida en un proceso de refinanciación de su deuda con el fin de alargar entre tres y cinco años los 6.650 millones que tiene de pasivo. Eso mientras permanece sumida en un plan de desinversiones por más de 2.000 millones de euros y con el que era el buque insignia que le iba a sacar del atolladero gracias a la internacionalización, su filial Alpine, en suspensión de pagos.

"Se ha comprado una compañía en distress", asegura Lardíes. "FCC será solvente pero ya se verá a qué rentabilidad llega. De momento lo que han hecho es vender autocartera, con lo que liberas recursos y mejoras algo el ratio de deuda, pero hay que esperar a ver cómo acaba", concluye.

Con todo, lo cierto es que el mercado ha dado un voto de confianza a la transformación de la compañía. Desde que el pasado mes de enero Bejar se pusiera al frente de FCC y presentara un ambiciosos plan de desinversión de activos para enderezar el rumbo del negocio, las acciones se han disparado más de un 120% en bolsa.

En este sentido, Nuria Álvarez, analista de Renta 4, entiende que "la cotización lleva una revalorización importante desde mínimos de abril y el valor ya tiene casi todos los aspectos positivos descontados. Pero que entre un inversor importante con una participación que le convierte en segundo accionista puede abrir a FCC las puertas a más contratos internacionales dentro del sector", explica la experta.

Además, teniendo en cuenta que el acceso a la información de las firmas que han llevado la operación es mayor a la que pueda tener el mercado, esto "confirma el buen desarrollo del plan estratégico, los mejores márgenes del segundo trimestre y una mejora de la visibilidad de cara al segundo semestre", afirma Álvarez.

No obstante, después de la carrera que se ha pegado el valor, especialmente desde julio, el precio objetivo medio de los analistas recogidos por Bloomberg, en 11,66 euros,dista mucho de los más de 17 euros en los que cotiza hoy FCC en el Ibex 35. Por ello, la mayor parte de las recomendaciones son de vender, frente a un 10,5% que aguantan el consejo de comprar.