Telefónica emite 1.750 millones de deuda híbrida para adquirir E-plus

Telefónica cerró ayer por la noche una emisión de 1.750 millones de euros de deuda híbrida (subordinada sin vencimiento) en dos tramos, uno al 6,5 % de interés y otro al 7,625 %, a través de su filial Telefónica Europa con el objetivo de adquirir a KPN la operadora alemana E-Plus. Una operación que el mercado ha recogido con un alza del 0,72%, hasta los 11,1 euros.

Se trata de deuda sénior y subordinada garantizada por Telefónica que se ha colocado en un tramo de 1.125 millones de euros al 6,5 % de interés y en otro de 625 millones al 7,625 %.

Al tratarse de un instrumento híbrido su calificación de riesgo está por debajo de la de Telefónica de forma que las agencias especializadas le han dado la definición Ba1, BB+ y BBB- ya que se trata de un instrumento perpetuo que otorga a la operadora la posibilidad de diferir los cupones.

La operadora ha elegido para la colocación a BBVA, BNP Paribas, Citigroup, HSBC, Morgan Stanley, Société Générale, UBS y a Crédit Suisse, y como asesor a Morgan Stanley.

Telefónica ha informado recientemente que la adquisición de E-Plus, por la que desembolsará unos 4.100 millones de euros de los que 3.700 serán en metálico, se realizará de forma que los ratios de deuda mejoren respecto a la situación actual.

Según ha informado la operadora a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la deuda por importe nominal de 1.125 millones de euros es amortizable a partir del quinto aniversario de la fecha de emisión.

El tipo de emisión se ha fijado en el 100 % de su valor nominal y las obligaciones devengarán un interés fijo del 6,5 % anual hasta el 18 de septiembre de 2018.

A partir de esa fecha devengarán a un interés fijo igual al tipo swap a 5 años aplicable más un margen del: 5,038 % anual hasta el 18 de septiembre de 2023 (no incluida), del 5,288 % anual hasta el 18 de septiembre de 2038 (no incluida) y, posteriormente, del 6,038 % anual.

En cuanto a los restante 625 millones serán amortizables a partir del octavo aniversario y el tipo es del 7,25 % hasta el 18 de septiembre de 2021.

A partir de esa fecha devengarán a un interés fijo igual al tipo swap a 8 años aplicable más un margen del: 5,586 % anual hasta el 18 de septiembre de 2023 (no incluida), del 5,836 % anual hasta el 18 de septiembre de 2041 (no incluida) y 6,586 % desde esa última fecha.

Las obligaciones tendrán un importe nominal unitario de 100.000 euros y tendrán carácter perpetuo, si bien serán amortizables a opción del emisor a partir del quinto y del octavo aniversario de la fecha de emisión.

El emisor podrá diferir el pago de los intereses devengados por la obligaciones a su "sola discreción (interés diferido)", sin que ello suponga un supuesto de incumplimiento, se explica en el hecho relevante enviado a la CNMV.

La emisión está dirigida "exclusivamente" a inversores cualificados y se regirá por el derecho inglés, estando prevista su admisión a cotización y negociación en la Bolsa de Londres.

La suscripción y desembolso de las obligaciones tendrá lugar en la fecha de cierre, que se prevé tenga lugar el próximo 18 de septiembre o fecha aproximada.