Técnicas Reunidas reivindica su fortaleza con la cartera de pedidos como argumento

Con la subida del 2,2% que experimentó en la sesión del viernes, Técnicas Reunidas acumula un repunte del 6,7% en las últimas tres sesiones y cotiza en los 34,4 euros. Gracias a este movimiento, la cotización de la compañía ha recuperado parte del 12,5% que se dejó en las cinco sesiones posteriores a su presentación de resultados. En el primer semestre, la empresa obtuvo unos beneficios de 67 millones de euros, un 2% más que en el mismo periodo de 2012, cifra que decepcionó a los inversores a la vista de la caída de sus acciones.

Sin embargo, una vez superada la resaca de los resultados, el mercado ha vuelto a depositar su confianza en el valor. Y es que los 32 euros a los que llegó a caer en la sesión del martes resulta un precio muy atractivo para un valor al que Renta 4 le asigna un precio objetivo de 44,5 euros, casi un 30% más del precio al que cerró la semana.

Para fundamentar este nivel, Nuria Álvarez expone que la cartera de pedidos que tiene Técnicas Reunidas es muy grande, no en vano las adjudicaciones de la compañía hasta la fecha ascienden a 3.164 millones de euros, cifra que casi iguala los 3.266 millones de todo el pasado año. El último logro de la empresa de ingeniería y construcción ha sido el contrato que se ha adjudicado en Argelia por valor de 750 millones de euros para poner en marcha un proyecto de hidrocarburos.

Además, el presidente de Perú, Ollanta Humala, confirmó recientemente que la compañía ampliará la refinería Talara a cambio de 2.730 millones de dólares (unos 2.040 millones de euros) y desde Renta 4 no se descarta que Técnicas Reunidas pueda ser la adjudicataria de un nuevo contrato en Canadá, en este caso por valor de 400 millones de euros.

Con estos argumentos, la Técnicas Reunidas presenta “un potencial alcista elevado”, señala Victoria Torre, responsable de análisis y producto de SelfBank. En el consenso de mercado de Bloomberg la opinión es similar y el 62% de las firmas que forman parte del mismo recomiendas entrar en el valor. Los precios objetivos más destacados son los de AlphaValue, que prevé que la cotización de la compañía llegue a los 51,5 euros, y BPI, que se inclina por los 47,3 euros.

Además, desde el punto de vista técnico, Daniel Pingarrón, de IG, apunta que después de varios meses con un comportamiento lateral muy marcado, los niveles en los que se mueve la cotización indican que se encuentra un buen momento para tomar posiciones en el valor.

Reducción en sus márgenes operativos

Sin embargo, en el mercado también existe el temor a que la caída de los márgenes operativos de Técnicas Reunidas pueda lastrar a su cotización. Alberto Roldán, director de inversiones de Lloyds Bank, señala que históricamente los márgenes de la compañía han sido de al menos el 6%, una cifra a la que no ha llegado en los últimos resultados, cuando fueron del 5,4%.

Por ello, prosigue Roldán, “es de esperar que sus resultados empeoren en los próximos meses y la acción podría caer con fuerza”. En su opinión, en el medio plazo la cotización de Técnicas Reunidas podría llegar a caer por debajo de los 30 euros, lo que supondría recortar hastamínimos de junio de 2012.