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El lado positivo de la reforma energética: aclara las oportunidades de inversión
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AL DESPEJAR LAS INCERTIDUMBRES REGULATORIAS

El lado positivo de la reforma energética: aclara las oportunidades de inversión

La reforma energética que el ministro de Industria, Juan Manuel Soria, presentó tras el Consejo de Ministros del pasado viernes tuvo como consecuencia

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La reforma energética que el ministro de Industria, Juan Manuel Soria, presentó tras el Consejo de Ministros del pasado viernes tuvo como consecuencia primera las importantes caídas que las empresas cotizadas del sector sufrieron. Sin embargo, en la sesión del lunes, esta tendencia cambió para algunas compañías, y especialmente para Red Eléctrica España (R.E.C.) y Enagás.

Ambas empresas lideraron los números verdes en el Ibex 35 en una jornada en la que gran parte del sector cerró en rojo. En el caso de R.E.C., el avance fue del 4,2%, lo que le permitió recuperar parte de las pérdidas del viernes -se dejó más de un 7%- y acabar la jornada en los 39,9 euros la acción. Este repunte se produjo después de que la compañía anunciara que la nueva regulación tendrá un impacto negativo en sus cuentas de 100 millones de euros. De esta manera, dejó claro cuáles serán las consecuencias directas de la nueva legislación lo que, según Daniel Pingarrón, de IG, fue "muy positivo" para su cotización y posibilitó que la acción ganara terreno, a pesar de que fue una de las compañías que más sufrió las numerosas recomendaciones negativas que obtuvo el sector en la jornada del lunes.

Y es que esa es precisamente una de las consecuencias positivas que la reforma puede tener en los mercados bursátiles. El nuevo escenario pondrá fin a la incertidumbre que desde hace tiempo pesaba sobre un sector del que se tenía la certeza de que tenía que afrontar un importante cambio regulatorio pero no se sabía ni cómo, ni cuándo, ni tampoco cuál sería su impacto. Ahora que sí hay respuesta a estos interrogantes, "se han despejado las dudas que estaban penalizando al sector en el mercado bursátil", apunta Nuria Álvarez, de Renta 4.

Vencedores y vencidos

En cambio, ese mismo escenario que plantea la medida con la que el Gobierno quiere atajar la compleja situación del sector eléctrico y acabar con el déficit que

arrastra, no parece ser tan positivo -al menos de momento- para empresas como Acciona o Gas Natural o Iberdrola. Especialmente complicada resultó la sesión de lunes para Acciona, que se dejó más de un 8%, cayó hasta los 34,87 euros y en las dos últimas jornadas acumula un retroceso de casi el 16%. Gas Natural, por su parte, perdió un 2,6% en la jornada e Iberdola, aunque pudo recuperar gran parte del terreno perdido, acabó el lunes con una caída del 0,5% y en los dos últimos días se deja un 3,85%.

Para acabar o al menos mitigar estas importantes caídas, el próximo paso para estas compañías (y en general, el del conjunto del sector) podría ser el de cuantificar el impacto de la reforma, algo que, según Álvarez, podría producirse en el momento en el que publiquen sus resultados del primes semestre.

Recomendaciones negativas

Sin embargo, y hasta que todos estos movimientos se produzcan y el sector acepte las nuevas reglas del juego, la primera reacción de numerosos analistas ha sido la de eliminar de sus carteras las compañías eléctricas. Es el caso de Selfbank, que ha sacado "a Endesa y la hemos sustituido por Telefónica hasta que se conozca cuál será el resultado del impacto de la reforma en la cuenta de resultados de la empresa".

Credit Suisse, por su parte, revisó a la baja las valoraciones del sector hasta un 13% y UBS recomendó vender Gas Natural y Red Eléctrica, mientras que se mantuvo 'neutral' respecto a Endesa, Enagás e Iberdrola.

La reforma energética que el ministro de Industria, Juan Manuel Soria, presentó tras el Consejo de Ministros del pasado viernes tuvo como consecuencia primera las importantes caídas que las empresas cotizadas del sector sufrieron. Sin embargo, en la sesión del lunes, esta tendencia cambió para algunas compañías, y especialmente para Red Eléctrica España (R.E.C.) y Enagás.