¿II burbuja puntocom? Las redes sociales calientan motores para su carrera a la bolsa

El fenómeno de las redes sociales y su posible salto al mercado cotizado ha acaparado esta semana buena parte de la atención informativa. A las especulaciones sobre la salida a bolsa de Facebook, que podría precipitarse después de que Goldman Sachs haya entrado en juego, y la posible colocación de Linkedin este año se le han unido las teorías sobre la segunda burbuja puntocom.

En efecto, cada vez cobra más fuerza la hipótesis de que el regulador bursátil de Estados Unidos podría forzar a la líder de las redes sociales a salir a bolsa ante la falta de transparencia de este tipo de compañías y el creciente número de transacciones, más después de que Goldman Sachs, junto a la rusa Digital Sky Technologies, haya invertido 500 millones de dólares en Facebook (a la que valora en 50.000 millones) para permitir a sus clientes vips invertir en la red. Detrás de la compañía fundada por Marc Zuckenberg irían las demás.

¿Oportunidad? El recuerdo del pinchazo de la burbuja tecnológica en 2000 es muy reciente y, casualmente, se dan factores parecidos a los de entonces: grandes expectativas de crecimiento, un mercado muy deteriorado con pocas oportunidades de fuertes rentabilidades y la llegada de la banca de  de inversión.

“La burbuja puntocom comenzó cuando entraron los grandes bancos de inversión en juego”, asegura a Cotizalia Enrique Dans, experto de IE Business School. “Los clientes no tienen capacidad de análisis y se fían de las previsiones de sus bancos generalistas, pero éstos no se arriesgan, recomiendan a sus clientes y ellos se retiran con las comisiones”.

Además, aunque son empresas rentables que pueden salir perfectamente a bolsa, “les estamos pidiendo en términos de PER y multiplicadores cosas descabelladas”, afirma Dans. “Son sociedades que con el modelo de negocio actual no se pueden hacer crecer hasta el infinito, así que necesito nuevos motivos que me justifiquen un multiplicador de 60 veces sobre beneficios como se dice”.

Y es que, aunque son compañías que no van a quebrar mañana, la duda está en si son capaces de justificar las perspectivas de los bancos de inversión, según explica a Cotizalia el profesor.

No obstante, la experiencia es un grado. Los ciclos cada vez se están acortando más y cuándo antes entre burbuja y burbuja había un margen de treinta años, ahora sólo lo hay de diez, con lo que los inversores de ambas son los mismos. ¿Habrán aprendido la lección?

Por otro lado, a diferencia con lo ocurrido a primeros de siglo, hasta ahora las redes sociales “han estado gestionadas de forma muy convencional por la resaca de las puntocom”, explica Dans. “No creo que se vuelvan locas con la entrada de más capital, pero hay que ver si son capaces de cumplir con las exigencias del mercado”, concluye.