Victory Park irrumpe en España para lanzar a Eskariam como líder europeo en reclamación de daños

Eskariam, firma de reclamación de litigios, protagoniza una operación pionera en el sector legal de la mano del fondo estadounidense Victory Park Capital. La filial de Janus Henderson Group, gestora global con 380.000 millones de dólares en activos bajo gestión, inyecta 50 millones en el bufete liderado por David Fernández y Juan Álvarez para impulsar la expansión de su equipo de litigación y su 'portfolio' de casos, con el objetivo de alcanzar los 3.500 millones de euros en reclamaciones bajo gestión en 2030.

La inversión es sobre deuda corporativa, es decir, Victory Park Capital, que estrena inversión en España, concede una línea de crédito sénior, los 50 millones, con plazos marcados de devolución con garantías de activos del despacho. Es una línea especializada del fondo con sede en Chicago llamada 'legal credit', similar al 'private credit', financiación directa que conceden fondos de inversión a empresas fuera del circuito bancario tradicional, normalmente mediante deuda estructurada.

La operación permitirá a la firma española reforzar su estructura interna y escalar su modelo de litigación en un momento de fuerte crecimiento del mercado de reclamaciones de daños en Europa. Actualmente, Eskariam gestiona más de 1.500 millones de euros en reclamaciones en representación de miles de afectados, incluidas empresas e instituciones públicas, en litigios de competencia frente a grandes multinacionales, lo que la sitúa como uno de los actores más activos del segmento en España.

Victory Park Capital, que estrena inversión en España, concede una línea de crédito sénior, los 50 millones, con plazos marcados de devolución

Se trata de la segunda vez en la que un fondo apuesta por Eskariam después de que Moira, en 2020, tomara una participación minoritaria de la firma por 5 millones de euros. En la actualidad, la firma participa en procesos de reclamaciones de daños como el caso Booking, las reclamaciones de ganaderos en el cártel de la leche, reclamaciones con instituciones públicas en el cártel de pañales, entre otros. La inversión permitirá a la firma saltar y trasladar la financiación de procesos de competencia a otras áreas.

"Contar con un socio financiero como Victory Park Capital valida la solidez del modelo que hemos construido en Eskariam desde 2018", señala David Fernández, CEO de la firma. La financiación, añade, permite llevar "cada caso hasta el más alto estándar, durante el tiempo que sea necesario", en litigios donde "la calidad y la persistencia en la preparación del caso son determinantes".

Activos bajo gestión millonarios

El movimiento no es aislado dentro de la estrategia del fondo. Victory Park Capital, con sede en Chicago y participada mayoritariamente por Janus Henderson Group, gestiona en torno a 6.000 millones de dólares en activos bajo gestión y ha desplegado más de 10.000 millones en más de 200 operaciones a nivel global, según datos del propio fondo y portales especializados como CB Insights o PitchBook. Su actividad se ha concentrado tradicionalmente en sectores como el 'fintech' o la financiación de pymes, con estructuras de crédito diseñadas sobre activos existentes.

En los últimos años, el fondo ha reforzado esta estrategia con operaciones relevantes en el ecosistema tecnológico y financiero, especialmente en Estados Unidos y Latinoamérica. Entre ellas, destaca la financiación a Pipe, plataforma especializada en anticipar ingresos recurrentes de empresas SaaS, cuya línea de crédito con Victory Park Capital ha sido ampliada progresivamente hasta superar los 200 millones de dólares. También figura Addi, 'fintech' latinoamericana centrada en el modelo de pago aplazado ('buy now, pay later'), que ha cerrado varias líneas de financiación con el fondo por importes en el entorno de los 100 millones de dólares. A ello se suman acuerdos recurrentes con compañías como Zip, operador global de pagos aplazados, para financiar carteras de crédito al consumo.

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Ese mismo esquema es el que ahora traslada al ámbito legal. La financiación a Eskariam se articula como una operación de 'asset-backed lending', incorporando elementos de estructuración adaptados a la dinámica del negocio y al modelo operativo del bufete. "Eskariam ha desarrollado una plataforma diferenciada, con un historial probado de recuperación y una cartera de reclamaciones de alta calidad", explica Hugo Lestiboudois, principal del fondo, que enmarca la operación en su estrategia de identificar sectores donde el capital institucional es escaso y los activos permiten estructurar financiación con protección a la baja.

Desde la firma española, la ambición es clara. "Estamos construyendo la firma de litigación de referencia en Europa, y esta alianza supone un paso decisivo", apunta Fernández, que destaca además el compromiso a largo plazo del inversor para acompañar el crecimiento.

Este tipo de estructuras, habituales en mercados anglosajones, permiten a firmas especializadas anticipar recursos para litigar casos complejos y de larga duración sin recurrir a capital dilutivo, en un contexto en el que el volumen de reclamaciones por infracciones de competencia sigue creciendo al calor de la directiva europea de daños. Con esta operación, el fondo estadounidense entra por primera vez en España en un segmento aún incipiente, pero con potencial de consolidación, en el que la disponibilidad de financiación puede marcar la diferencia entre escalar o quedarse en operaciones de menor tamaño.