La CNMC supervisa la compra de Wolters Kluwer y Thomson Reuters

La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) examinará la operación de compra de Wolters Kluwer y Thomson Reuters, dos de las grandes editoriales jurídicas en España, por parte del grupo sueco Karnov. El organismo revisará si existe una concentración de mercado en la adquisición de los dos gigantes del sector de las publicaciones legales después de que el resto de las compañías competidoras trasladara su preocupación en una carta enviada hace unas semanas a la institución dirigida por Cani Fernández ante una posible vulneración de las leyes de competencia.

En la misiva, las empresas alertaban del riesgo que supone la transacción, ya que pondrá en manos de un único operador algunos de los principales servicios de información que utilizan los profesionales del mundo jurídico, como bases de datos o 'software' de gestión para despachos de abogados. En su opinión, la fusión de Wolters y Thomson (que opera en nuestro país bajo la marca de Aranzadi) "alterará profundamente la dinámica competitiva, dando lugar a una posición de preeminencia en el mercado", lo que podría desembocar en abusos en los precios y deteriorar las condiciones de prestación de los servicios.

La labor de la CNMC para los próximos días (o semanas) será analizar si la adquisición de ambas entidades supone una infracción de la Ley de Defensa de la Competencia. Hasta entonces, la operación queda paralizada. Se trata de un procedimiento de control previo exigido para todas aquellas operaciones que supongan la adquisición de una cuota de mercado igual o superior al 30%, como así lo fija el artículo 8 de la normativa. Un porcentaje que podría superarse en este caso, ya que las editoriales argumentan que el peso de ambas compañías supera el 50%.

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Por su parte, Karnov defiende que la cuota de mercado de ambas compañías es de aproximadamente el 25%. En un documento remitido a sus accionistas y al que ha tenido acceso este diario, el grupo sueco valora la transacción en 160 millones de euros y estima poder completarla a finales de 2022 con el beneplácito de la autoridad española de la competencia. Asimismo, calcula poder rentabilizar el coste de la operación en España para finales de 2026. "Se trata de una oportunidad atractiva para aumentar significativamente el mercado al que nos podemos dirigir. Basándonos en lo mejor de Wolters Kluwer y Thomson Reuters y aprovechando las mejores prácticas, Karnov puede crear una oferta reforzada para los clientes y crear una base para la creación de valor dentro de las nuevas entidades", aseguran.

Luz verde, amarilla o roja

Por el momento, el expediente se encuentra en la primera fase. Esto es, una etapa inicial en que el organismo revisa que la operación no implique una alteración grave en el sector. Para ello, suele pedir información a los actores concernidos, como clientes, empresas implicadas y otras competidoras, para analizar los riesgos. En el momento en que se inicia el procedimiento, el organismo tiene un plazo de poco más de un mes —que, en el caso de Karnov, expirará en los próximos días— para decantarse entre tres opciones posibles. En primer lugar, dar luz verde a la adquisición. Segundo, autorizarla pero con ciertos compromisos o exigencias. Y, por último, abrir una segunda fase de estudio detallado.

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Fuentes del sector señalan esta última como la vía que probablemente siga la institución, ya que está pensada para adquisiciones de empresas que son competidoras en un mismo mercado y la cuota que resulta supera más o menos el 25%, como ocurre en este caso. De inclinarse por esta segunda fase, la CNMC tendría que analizar al detalle el impacto que tendrá la operación, ya no solo sobre los competidores (presentes y futuros) sino también sobre los clientes, y cómo se vería resentido su poder de negociación con la creación de un gigante que acapare un gran porcentaje del sector.

Una vez terminado este estudio, el organismo tendrá que decidir finalmente si prohíbe o autoriza la operación. Teniendo en cuenta el peso de Wolters Kluwer y Aranzadi en el sector de las editoriales jurídicas, algunos expertos en derecho de la competencia consideran que lo más probable es que el organismo dé luz verde a la nueva compañía tras la fusión de Karnov, pero que imponga ciertas condiciones y compromisos a la organización sueca para respetar la libre competencia.