Blackstone cierra la venta de Fidere con un superdividendo de 492 millones de euros

Broche final a una de las operaciones más importantes de los últimos años en el sector inmobiliario patrio. El pasado jueves, Blackstone completó la venta de Fidere a Brookfield con la aprobación de un superdividendo. De este modo, el fondo estadounidense consigue hacer caja tras más de una década invertido en la empresa de pisos de alquiler.

En concreto, el consejo de administración de Fidere, compañía propiedad en un 99% de Blackstone, aprobó el reparto de 492 millones de euros a cuenta de los resultados de este ejercicio 2026. De esta cantidad, cerca del 70% (353,2 millones) lo cobrará en efectivo la próxima semana, mientras que el resto lo percibirá en especie.

La fórmula elegida es mediante la cesión de un derecho de crédito por importe de 149,2 millones que Fidere tiene con Samarium Master, sociedad ligada en última instancia con fondos de Brookfield. De cara a compensarlo con el dividendo, su valor se ha determinado en 134 millones de euros

Los minoritarios de la sociedad, por su parte, percibirán todo en efectivo, una jugosa remuneración, ya que el importe bruto por acción asciende a 48,87 euros.

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La generosa retribución que, entre dinero y compensación crediticia, recibirá Blackstone, equivale a cerca de la mitad de los 1.050 millones de euros en que el fondo acordó el traspaso de Fidere a Brookfield.

No obstante, tal y como se anunció en marzo, a esta cantidad se le deben descontar los aproximadamente 425 millones de deuda ligada a las diferentes sociedades a través de las cuales Fidere controla una cartera de 5.200 viviendas.

A cierre del pasado ejercicio, el valor de todos estos hogares ascendió a 1.302 millones de euros, según la tasación que hizo la consultora CBRE por encargo de Blackstone, importe casi un 10% superior a los 1.188 millones de euros otorgados un año antes.

La valoración se hizo en medio del proceso de venta de Fidere, en diciembre de 2025, justo cuando los interesados en hacerse con la compañía estaban presentando sus ofertas preliminares, las cuales permitieron superar el psicológico listón de los mil millones de euros.

Sin embargo, frente a las expectativas que pudieron crearse entonces de acercar el importe final de venta al precio de valoración de la cartera, la realidad fue otra muy diferente: Fidere terminó vendiéndose casi un 30% por debajo de su última valoración.

Esto no signifca que Blackstone haya cerrado una mala operación, al contrario, el fondo ha conseguido vender por encima de mil millones, hito que muchos daban por imposible el pasado otoño. Pero, lo que sí indica es que los números que aparecen en los informes son muy superiores a los que los potenciales compradores están dispuestos a pagar. Y estamos hablando de la flor y nata financiera internacional.

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De hecho, para poder completar esta transacción, se ha jugado con dos anzuelos; el apalancamiento, que permite al comprador poner menos capital y al vendedor arrojar la rentabilidad esperada; y la alternativa de la privatización.

Con este nombre se conoce a la estrategia consistente en adquirir cartera de vivienda en alquiler para, después, venderlas una a una, conforme vayan venciendo los contratos o los inquilinos se vayan marchando. De este modo, se estima que, de media, los compradores pueden obtener un 15% adicional