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@Carlos Hernanz

Jueves, 19 de mayo de 2005

Es la firma de moda en el private equity en España. Aunque es una de las compañías extranjeras con más años de actividad en suelo nacional, cuando este negocio todavía era incipiente, el reciente frenesí de operaciones y la publicidad de algunas de ellas han colocado a CVC Europe Capital Partners en el punto de mira de toda la comunidad financiera. ¿Cuál es el secreto de su éxito? “Esa es la pregunta del millón”, contestan desde la competencia.

Detrás de esta sociedad de capital riesgo se encuentran dos profesionales de largo recorrido en el sector, a los que no todo el mundo pone cara. La cabeza visible de la oficina en Madrid es Javier de Jaime, uno de los pocos ejecutivos españoles que es también socio de la casa matriz a la que reportan las filiales. Como otros primeros ejecutivos que ahora copan el mercado, su carrera echó a rodar en la firma 3i.

A su lado, formando pareja de negocios y como virtual número dos, se encuentra otro senior de la industria del private equity en España. Se trata de Joaquín Pereira, un ex McKinsey que dio el salto al mundo de las finanzas para recalar en Citibank, donde trabajó en banca corporativa y venture capital antes de formar parte del equipo de CVC en España, allá por el año 1995. “Se trata de gente de primera categoría”, afirman desde una casa rival. “Sin duda, en estos momentos, son los ejecutivos con mejor nombre”.

La reciente operación de compra de Cortefiel, por la que ha ofertado 1.400 millones de euros, no ha hecho más que ponerles en el escaparate. Todavía está pendiente su puja por Auna, con 12.000 millones en liza, donde CVC concurre en alianza con Apax Partners y Cinven, y compite contra el resto del sector. Otras operaciones recientes también llevan su sello. El año pasado compraron Mivisa por 530 millones, al tiempo que vendían Itevelesa por 310.

“Su portfolio es de lo mejor”, asegura un analista. “Deben tener en cartera ocho o nueve compañías, pero son todas excelentes. La verdad es que suelen tener buen criterio”. El secreto de su éxito radica, como coinciden en señalar distintos competidores, en el nivel de inversión que realizan por operación, bastante elevado, lo que les exige cerrar sólo una compra al año. “Se salen un poco de lo común, son bastante flexibles”, subraya otro competidor. “Hace unos años adquirieron las redes de Iberdrola, una operación espectacular que algunos comités de dirección de otras firmas no aprobaron”.

El resto del reducido equipo de CVC queda limitado a tres integrantes: el director de la oficina, Iñaki Cobo, reconocido experto en el mundo de las telecomunicaciones; Santiago Ramírez, socio industrial, incorporado hace menos de un año; y José Antonio Torre, procedente de la división de fusiones y adquisiciones de BNP Paribas. “En realidad no se necesita mucho más”, explica un ejecutivo de una firma competidora. “Auditores y abogados se subcontratan, y listo”.

A este plantel se suma, además, la participación puntual de un equipo de asesores, que completan el campo de acción de la firma. Entre estos advisers figuran Enrique Aldama (vicepresidente de CEOE), Carlos Colomer (consejero de Telefónica y Altadis), Juan José Nieto (ex presidente de Telefónica Media y presidente de Service Point) y Antonio Tuñón (ex consejero delgado de Hidrocantábrico), que por su bagaje profesional cubren áreas como las de construcción, energía, medios de comunicación o logística.

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