Cox logra el apoyo de Goldman para cerrar ya la compra de Iberdrola México por 3.600 M

Cox ha logrado cerrar ya la financiación completa para firmar la adquisición de Iberdrola México por 4.200 millones de dólares, unos 3.600 millones de euros. Según fuentes próximas a la transacción, Goldman Sachs completará la línea de capital con la aportación de 200 millones, que está liderada por la propia compañía y por Allianz. El banco estadounidense, además de participar como prestamista, tomará una participación en el vehículo creado por el grupo andaluz para dar este salto histórico.

Con el compromiso de Goldman Sachs ya acordado, la operación —adelantada en exclusiva por El Confidencial el pasado 31 de julio— de compra del negocio de Iberdrola en México por parte de Cox se financiará con una línea de crédito por 2.650 millones de dólares (2.300 millones de euros). Citi (el asesor de la transacción), Barclays, BBVA, Santander, Deutsche Bank, Scotiabank y el propio Goldman Sachs darán este préstamo sindicado. Por su parte, Allianz aportará 400 millones como sin recurso y Goldman, 200 millones a la sociedad holding. Cox, por su parte, pondrá unos 300 millones de euros en forma de 'equity' o capital..

Por tanto, según explicó la propia compañía recientemente, Cox no realizará de momento ninguna ampliación de capital para financiar los activos de Iberdrola en el país latinoamericano, un bocado cuyo tamaño triplica el valor actual en bolsa de la compañía española. Una proporción que refleja la relevancia de esta adquisición para Enrique Riquelme, máximo accionista de la multinacional y dueño del 65% de las acciones.

"Esta transacción es transformadora para la compañía, lo que eleva a Cox a un nuevo nivel en cuanto a tamaño y posicionamiento estratégico, y la consolida como una 'utility' integrada con un liderazgo sólido y reconocido en el mercado eléctrico mexicano", afirmó Enrique Riquelme, presidente ejecutivo de Cox, cuando cerró el crédito sindicado. "El grupo de bancos con el que se ha asegurado la financiación demuestra el apoyo de la comunidad financiera a Cox y su respaldo a la operación", añadió.

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El perímetro de la adquisición incluye una capacidad instalada operativa de más de 2.600 MW, una cartera de proyectos de generación de 12 GW y la mayor suministradora privada de México, con aproximadamente el 25% de cuota de mercado, más de 20 TWh y más de 500 grandes clientes, "lo que refuerza el perfil de Cox como actor relevante en la transición energética de la región".

Nueva responsable de inversores

Sin embargo, este salto apenas ha tenido reflejo en la cotización de Cox, que sigue instalada en 9,50 euros, por debajo de los 10,23 euros a los que debutó en bolsa a finales de 2024. Para atraer el interés de las gestoras de fondos y de pensiones, la compañía de energías renovables e ingeniería ha contratado a Begoña Morenés como nueva responsable del departamento de Relaciones con Inversores.

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Morenés proviene de Banco Santander, donde fue 'global head' del área de accionistas de la entidad financiera entre finales de 2021 y principios de 2025. Después, pasó por el equipo de Supervisión e Instituciones Públicas, hasta que dejó el grupo el pasado mes de enero. Antes, había sido la directora de relaciones con los inversores en Ferrovial hasta 2021 y había trabajado para el mismo departamento en Prisa entre 2011 y 2014.

Cox ganó el pasado año 69 millones de euros, un 16% más que en 2024. Los ingresos crecieron un 62%, hasta alcanzar los 1.140 millones de euros, impulsados principalmente por el fuerte rendimiento de la división de Servicios, gracias a la ejecución de nuevos contratos en las divisiones de ingeniería y líneas de transmisión. También se incrementaron por la fuerte contribución recurrente de los activos operativos en la AssetCo, que sumó 310 millones, un 8% más. Por su parte, el ebitda (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) de la compañía mejoró un 23%, hasta los 225 millones, con un margen del 20%.