Endesa invertirá 5.200M en redes eléctricas pese a su descontento con la regulación

Enel, la matriz italiana de Endesa, destinará 26.000 millones de euros al negocio de redes, de los cuales el 55% se invertirá en Italia, el 25% en América Latina y el 20% en el negocio de Endesa en España y Portugal. Esta última cifra equivale a aproximadamente 5.200 millones de euros, lo que supone un incremento cercano al 30% respecto a los cerca de 4.000 millones contemplados en el anterior plan estratégico.

Este aumento se produce pese al descontento de la compañía con el escenario regulatorio en España. Endesa, junto con Iberdrola, ha mostrado su oposición a la tasa de retribución financiera (TRF) propuesta por la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) para el periodo 2026-2031 —en torno al 6,5%— al considerar que es demasiado baja en comparación con los estándares europeos, donde los retornos para activos similares suelen situarse entre el 7% y el 8,5%.

Según la eléctrica, esta diferencia reduce la capacidad de atraer capital y desincentiva la inversión en infraestructuras clave para la red. Endesa ha advertido de que, con la retribución propuesta, será difícil mantener el ritmo de inversiones planificadas. Sin embargo, su matriz mantiene el esfuerzo inversor previsto.

Con estas inversiones en distribución eléctrica, Enel prevé elevar su base de activos regulados (RAB) hasta los 58.000 millones de euros en 2028, frente a los 47.000 millones estimados para 2025, lo que supone un incremento del 22%.

Subida en bolsa

La compañía, que celebra este lunes su Día del Accionista, ha comunicado al mercado un volumen de inversiones brutas de 53.000 millones de euros en el periodo 2026-2028, un 23% más que los 43.000 millones previstos en el plan anterior (2025-2027). El grueso de este esfuerzo inversor se concentrará en redes eléctricas y generación renovable.

El plan está siendo bien recibido por el mercado. Las acciones de Enel se han revalorizado un 6,8% en la bolsa italiana. Esta buena acogida también impulsa a Endesa, participada en aproximadamente un 70% por su matriz italiana, que ha avanzado un 1,72% en vísperas de presentar sus resultados anuales y su nuevo plan estratégico.

​Apuesta renovables

Enel prevé destinar unos 20.000 millones de euros al negocio de renovables —alrededor de 8.000 millones más que en su hoja de ruta anterior— con el objetivo de incorporar unos 15 gigavatios (GW) de nueva capacidad y elevar la potencia renovable instalada por encima de los 80 GW.

De esta apuesta también se beneficiará Endesa. Aproximadamente el 50% de esta inversión se destinará a Italia y España, con foco en subastas públicas, hibridación y repotenciación de activos. Estados Unidos será otro eje relevante de la estrategia, especialmente con proyectos respaldados por marcos contractuales a largo plazo, como los contratos de compraventa de energía (PPA, por sus siglas en inglés).

El plan también reconoce impactos regulatorios en España derivados del llamado "Energy Decree" y del incremento de costes asociados a servicios del sistema. No obstante, la compañía integra estos efectos en su escenario financiero y los considera gestionables dentro de su modelo de negocio, apoyado en coberturas comerciales, contratos a precio fijo y una base de clientes con elevada duración media.