Puig sube en bolsa al superar los 5.000 M de ingresos y acercarse a los 600 M de ganancias

Puig ha hecho públicos este miércoles sus estados financieros correspondientes a su ejercicio fiscal 2025. La empresa catalana de moda y cosmética mejoró todas sus cifras, alcanzando un beneficio neto ajustado de 587 millones de euros (+6,5%) y unas ventas de 5.042 millones (+7,8%). Con estos resultados, se compromete a mantener un pay out de 40%, lo que supondrá el reparto de 237 millones entre sus accionistas con cargo a las cuentas que acaba de presentar. El mercado ha recibido con optimismo estas cuentas, como demuestra el alza del 2,54% que registran sus acciones al cierre, llegando a repuntar más de un 5% en los primeros compases de la sesión.

Durante la rueda de prensa anual, el presidente Marc Puig ha destacado que la compañía, como en los últimos años, aspira "a seguir creciendo más que el mercado". Ha resaltado que "hemos sido capaces de absorber el impacto de los aranceles y el impacto de la caída del dólar. Hemos logrado absorber ese impacto y así vamos a seguir este año. No tenemos intención de trasladar a Estados Unidos plantas productivas. El producto viaja bien. Hay muchas ventajas de tener toda la producción centralizada. Y nuestros competidores son europeos". El 35% de las ventas de Puig dependen del país norteamericano.

Sobre Kering y la venta de su división de fragancias a L'Oreal, el presidente se ha limitado a señalar que "no hemos comentado nada a nivel público", añadiendo que en el momento en que Kering decidió encontrar un partner, ellos hablaron con dos compañías y nosotros éramos una de ellas". En su opinión, "eso refleja que la consideración que tenemos en el sector es buena".

Respecto a seguir creciendo con adquisiciones, Marc Puig ha matizado que son "muy cuidadosos con quién colaboramos y escogemos las marcas que tienen la fortaleza para sobrevivir". En el tiempo de los influencers, destaca que "nacen marcas nuevas como champiñones, pero muy pocas pasan el test del tiempo". Y en referencia a la mala marcha de la acción en bolsa desde su salida al mercado, ha culpado a la evolución general del sector de perfumería, moda y lujo, que no ha sido positiva.

¿Cuánto ha ganado?

• Incremento del beneficio. La empresa catalana obtuvo un beneficio neto ajustado atribuible de 587 millones de euros, lo que supone un aumento del 6,5% respecto al mismo periodo del año anterior. Por su parte, el resultado bruto de explotación (ebitda) ajustado se situó en los 1.045 millones, lo que supone un alza interanual del 7,8%, mientras que los ingresos también observaron una mejora del 7,8% a perímetro y tipo de cambio constante, hasta los 5.042 millones.

¿Son buenos o malos?

• Comparación con las previsiones. El beneficio anunciado está por debajo de las previsiones que había lanzado el mercado, ya que el consenso de los analistas recogidos en Bloomberg estimaba que obtendría unas ganancias de 595,6 millones. No obstante, para el ebitda sí que ha rebasado las expectativas de 1.018 millones. Igual que con el dato de ventas, que también ha estado por encima de los 5.004 millones augurados, en especial por la buena marcha de la división de maquillaje.
• Comportamiento en bolsa. El mercado ha recibido estas cuentas con optimismo. En los primeros compases de la jornada, sus acciones han repuntado más de un 5%, ubicándose como las más alcistas del Ibex, aunque finalmente se ha moderado la subida hasta el 2,54%.

Otras claves

• Dividendo. Mantiene un pay out (porcentaje del beneficio que va a dividendos) de entorno al 40% del beneficio neto reportado, en línea con su trayectoria histórica. Por lo tanto, en 2026 abonará una retribución de 237 millones de euros, equivalente a 0,42 euros por acción, con cargo al ejercicio 2025. El pago está sujeto a la aprobación de la Junta General de Accionistas.
• Margen bruto. Mejoró ligeramente hasta el 75,1%, frente al 74,9% de 2024. Para la compañía, refleja "una eficiencia operativa continuada y una evolución favorable del mix gracias al crecimiento de Niche". Aunque explica que esos efectos se vieron parcialmente contrarrestados por el impacto de los tipos de cambio y por el efecto neto de los aranceles en EEUU y las consiguientes subidas de precios en este mercado para compensarlos.
• Deuda. Se situó en 716 millones al cierre del ejercicio, tras lograr una reducción en 352 millones. Así, la ratio de deuda neta/ebitda es de 0,7x, por debajo del umbral de 2x establecido por la compañía.
• Capital Markets Day. Esta cita con los inversores se adelanta al próximo 14 de abril. Se celebrará en Madrid, aunque también se podrá seguir por streaming.