Yagüe (Deloitte): “El private equity no solo trae dinero, ayuda y acompaña al empresario”

“El private equity no solo trae dinero, eso lo hace un banco, el fondo ayuda y acompaña al empresario”. Esta es una de las principales valoraciones de Gerardo Yagüe, socio responsable de Transacciones de Deloitte, ante la situación actual del M&A y private equity, que valora a los fondos de inversión privados como “compañeros de viaje” de las empresas españolas en su proceso de transformación. Los grandes fondos españoles han analizado los resultados del informe elaborado por la consultora sobre las perspectivas del sector para este 2026 en una mesa redonda organizada por El Confidencial.

Un encuentro en el que han participado los principales actores y en el que coinciden en un mensaje común: mejorar la imagen pública de los fondos de inversión y poner en valor su papel como acompañamiento en la transformación. La mesa redonda ha contado con la participación de Gerardo Yagüe, socio responsable de Transacciones de Deloitte; Alberto Bermejo, socio de Magnum Capital; José María Muñoz, socio de MCH; Fernando Clua, socio de Miura Partners y Germán López, socio de Abac; todos ellos moderados por Alejandro Mata, periodista de El Confidencial.

Los participantes de este encuentro han puesto en valor la importancia de cambiar la percepción de los fondos de inversión privados en este momento. “El private equity no solo es alguien que trae dinero para luego llevarse una rentabilidad. El factor diferencial son las estrategias de transformación y el acompañamiento en la experiencia”, ha reiterado el socio responsable de Transacciones de Deloitte tras presentar las principales conclusiones del informe titulado ‘M&A Outlook 2026: tendencias de M&A y Private Equity'

Hacia un modelo de M&A transformacional

Según el informe, el ejercicio 2025 ha cerrado con más de 1.400 operaciones en el mercado de M&A en España, con más de 66.000 millones de euros transaccionados. Unas cifras que revelan el crecimiento del sector y que anticipan un importante margen de mejora para este y los próximos ejercicios. Más allá de las cifras, los expertos creen necesario avanzar hacia un modelo de M&A transformacional que se centre en el apoyo y el acompañamiento de las empresas en las que participan. Es decir, no ser solo el socio inversor que busca rentabilidad, sino la creación de valor. Las cifras recogidas en el informe revelan que las empresas que se sirven de este modelo transformacional obtienen un rendimiento del 6% superior a la media del mercado europeo, además de crear valor añadido para la compañía.

En este caso, desde Deloitte y los grandes fondos reclaman que sean los propios empresarios quienes presuman de la experiencia tras contar con el apoyo de los private equity en sus procesos de transformación. No obstante, el apoyo de los fondos privados en la economía española no solo repercute en las propias empresas participadas, sino que también tiene su impacto en la creación de nuevos puestos de trabajo, de riqueza o incluso a nivel fiscal.

"Los fondos creamos empresarios. Solos no se crean"

“Los fondos creamos empresarios. Solos no se crean”, ha asegurado también José María Muñoz, socio de MCH durante el debate. El experto afirma que los fondos están preparados para ayudar a los empresarios con los procesos de transformación actual, marcados principalmente por los cambios tecnológicos. “Los propios fondos nos forzamos a crear valor”, ha reiterado. También Fernando Clua, socio de Miura Partners, ha asegurado durante la mesa redonda: “El empresario está más preparado, es más sabio, pero tenemos que demostrar cómo podemos ayudar”. “Somos mal llamados fondos, sino más bien compañeros de viaje”, defiende el experto, que asegura que los proyectos más atractivos son aquellos en los que se ha conseguido “crear una historia detrás”.

Por su parte, Germán López, socio de Abac, y Alberto Bermejo, socio de Magnum Capital, han puesto sobre la mesa el rol catalizador de los private equity en España, así como su capacidad de adaptación y transformación en los últimos años. “El sector ha madurado bien y hemos ayudado a los empresarios a dar fin a una etapa”, aseguraba el experto de Magnum Capital.

“La incertidumbre no está frenando las operaciones"

Además del papel transformador del private equity, los expertos han debatido sobre la incertidumbre geopolítica actual y su impacto en el mercado presente y futuro de M&A. Desde Deloitte llaman a “relativizar” ante el contexto de incertidumbre actual frente a lo que ha ocurrido en crisis y procesos de transformación anteriores. “Estamos en un entorno complejo pero eso no está impidiendo hacer operaciones. Lo que frena las operaciones no es la incertidumbre geopolítica, sino crear entre todos un clima de miedo”, ha lamentado el experto. Una incertidumbre que, según MCH, está motivada por los cambios tecnológicos. “Todos los sectores están en cambios. Muchos empresarios necesitan ayuda y esta es una manera de hacerlo”, ha defendido su representante.

En medio de esta incertidumbre, en las últimas semanas se ha anunciado la creación de un fondo soberano español para gestionar parte de la inversión. Una noticia “muy positiva” para los grandes fondos privados que, en estos momentos, se encuentran a la espera de conocer más detalles sobre la medida y que se asemeja al papel que ha jugado el Fond ICO en la última década. “Que el sector público piense en dedicar una parte de los fondos europeos a dinamizar es positivo, también para la imagen de los fondos de inversión”, ha celebrado Yagüe tras conocer el anuncio. “Es un dinero muy bien invertido porque, además, da retorno al sector público”, afirma el socio responsable de Transacciones de Deloitte.

A la espera de conocer más sobre el fondo soberano español

Otros de los expertos como Fernando Clua, socio de Miura Partners, ha reiterado el aumento de la inversión en España de fondos, tanto nacionales como internacionales, en los últimos años. “Es un cambio relevante que favorece el dinamismo”, ha celebrado el experto ante las perspectivas de crecimiento del sector para este año. Clua también ha valorado positivamente la creación del fondo soberano español por su “voluntad de apoyar al tejido empresarial”, a la espera de conocer todos los detalles de la medida. “Es una buena herramienta”, reconoce también Germán López, socio de Abac.

Para José María Muñoz, socio de MCH, la medida llega para “compensar” la falta de inversores institucionales en España frente a otros países europeos. No obstante, desde Magnum Capital llaman a “orientar bien el dinero público” con esta medida. Bermejo ha valorado positivamente el rol que ha jugado el Fond ICO en la última década y reconoce estar a la espera de conocer los detalles concretos de este nuevo fondo soberano. Sin embargo, lanza un mensaje clave al sector: “Los fondos que estamos aquí no queremos ser gestores de dinero público”.

Y es que, según el informe de Deloitte, en estos momentos España tiene la oportunidad de apalancarse en el M&A como una herramienta clave de transformación económica. Un proceso que cuenta con cuatro ejes principales para este 2026: el impulso de la competitividad del middle-market, la consolidación de país como hub estratégico, el refuerzo de la posición geoestratégica a nivel mundial y el liderazgo en sectores punteros. Todo ello con los private equity como “compañeros de viaje” y no solo como socios inversores en busca de la rentabilidad.