BBVA se hunde un 8,81% y pierde los 20€, pese a un beneficio récord de 10.511M (+4,5%)

Beneficio récord para BBVA en 2025. La entidad incrementó el resultado neto en un 4,5%, hasta los 10.511 millones, con aumento de los ingresos por margen de intereses y comisiones netas. La rentabilidad retrocede en el ejercicio, por primera vez en los últimos años, desde el 19,7% de 2024 al 19,3% de 2025. El banco, que deja atrás la opa fallida a Banco Sabadell (descarriló definitivamente en octubre), registra aumentos del crédito y de los depósitos a nivel grupo. En España aumenta en un 11% el volumen de producción del crédito.

La entidad sufre en bolsa tras presentar resultados y se desploma un 8,81%, hasta los 19,98 euros, perdiendo los 20 euros . "Las reacciones de un día son correcciones normales, lo que importa es el medio y largo plazo. La evolución está siendo muy buena. Llevamos una revalorización del 45% desde mediados del año pasado", ha defendido Carlos Torres, presidente de BBVA.

La entidad ha anunciado, además, un dividendo complementario sobre el ejercicio 2025 de 0,6 euros brutos que se pagará en abril de 2026, con lo que eleva la remuneración a los accionistas hasta los 92 céntimos de euros brutos por acción, todo en efectivo, lo que supone el mayor desembolso de su historia, y alcanza los 5.249 millones, un 31% más que el año anterior. Esto se une al programa de recompra de acciones de 4.000 millones anunciado en diciembre.

Torres ha destacado el crecimiento de la entidad y la remuneración a los accionistas, y ha descartado nuevos intentos de operaciones de M&A tras fracasar con la opa hostil al Sabadell.

¿Cuánto ha ganado?

• Récord. El beneficio del año ha estado en línea con lo esperado por los analistas, con una cifra récord de 10.511 millones, un 4,5% más que el año anterior. En el cuarto trimestre, el resultado neto fue de 2.665 millones, con una variación casi nula respecto al tercer trimestre (+0,1%), en el que había registrado una caída del 8% trimestral y del 3,7% interanual. Entre octubre y diciembre, el resultado crece un 3%.

¿Son buenos o malos?

• En línea. El beneficio se sitúa en línea con lo esperado por los analistas. El consenso apuntaba también a una cifra superior a los 10.500 millones.
• Caídas en bolsa. Pese a situarse las cifras en línea, la reacción del mercado a las cuentas ha sido claramente bajista, ya que la entidad cae alrededor de un 6% y es el peor título del Ibex 35.
• Rentabilidad. El banco sigue destacando por rentabilidad entre las grandes entidades europeas, aunque registra un retroceso en 2025. El retorno sobre fondos propios tangibles (ROTE) cae en el año desde el 19,7% hasta el 19,3%, alejándose de la meta del 22% en el plan estratégico como media para 2025 a 2028, aunque BBVA ya contemplaba este comportamiento y espera que se acelere en los próximos años, en línea con el objetivo de ganar 48.000 millones en cuatro años y distribuir 36.000 millones entre los accionistas, y promediar un 22% para 2025-2028. Para 2026 prevé un 20%. Una métrica que siempre destaca BBVA es la del valor contable tangible más dividendos por acción, que aumentó en 2025 desde el 12,8% hasta 10,42 euros, con un incremento del 15,2% si se excluyen las recompras.
• Eficiencia. El banco presidido por Carlos Torres sigue mostrando mejoras en la eficiencia. La ratio de costes sobre ingresos, cuanto más baja mejor, se reduce desde el 40% hasta el 38,8%, acercándose al objetivo del 35%. En España ya está en el 33,1%.
• Dinamismo comercial. BBVA destaca que ha incrementado la base de clientes en 11,5 millones, de los que el 66% se unió por canales digitales, hasta una base de 81,2 millones de clientes activos. El banco impulsó el crédito en un 16,2%, y destaca que incrementó su cuota de mercado en 20 puntos básicos en España, donde aumentó en un 11% la nueva producción, en 29 puntos básicos en México y en 36 puntos básicos en Turquía.

Otras claves

• Margen de intereses. El margen de intereses, en contraste con otros grandes bancos, aumentó un 4% interanual en el año, alcanzando los 26.280 millones.
• Comisiones. Los ingresos por comisiones netas también aumentan, un 2,8%, hasta los 8.215 millones. Así, la suma de margen de intereses y comisiones se eleva en un 14,1%.
• Capital. La ratio de capital de máxima calidad, CET1, baja del 12,88% al 12,7%.
• Morosidad. La ratio de mora cae del 3% al 2,7%. El coste del riesgo, provisiones sobre el total de crédito, desciende desde el 1,43% hasta el 1,39%.
• Regiones. El banco registró un incremento de la nueva producción de crédito del 11% interanual en España, donde los recursos de clientes crecieron un 8,1%. El beneficio en el mercado español fue de 4.175, un 36% de las ganancias del grupo entre enero y septiembre, con un incremento del 11,3% interanual. En el trimestre, el beneficio atribuido de 1.036 millones se elevó en un 13,7% interanual. El principal mercado continúa siendo México, con un beneficio de 5.264 millones, tras un aumento del 5,7% interanual sin contar con la divisa, pero un descenso del 3,4% en la aportación al grupo por el tipo de cambio. Turquía aportó 805 millones, un 31,8% más que el año anterior, aunque en el cuarto trimestre cae un 11,7% interanual, aportando el 6,9% del beneficio, y América del Sur otros 726 millones, el 6,3%, tras aumentar en el año un 14,3% pero caer en el cuarto trimestre un 13,8%.

En la información publicada por BBVA, en la que ya no se hace mención al fracaso de la opa al Sabadell, Torres destaca el desempeño del banco: "2025 ha sido otro año excelente para BBVA. Hemos logrado un beneficio récord y, de nuevo, destacamos por nuestra capacidad de combinar crecimiento y rentabilidad. Este magnífico desempeño se ha traducido en una excelente creación de valor, que nos permite acelerar la remuneración a nuestros accionistas, con un dividendo histórico y el mayor plan de recompra de acciones hasta la fecha. Miramos a 2026 con perspectivas positivas en todos nuestros mercados. Esperamos seguir creciendo por encima de nuestros competidores e incrementar la rentabilidad hasta niveles en torno al 20%. BBVA está en su mejor momento. El nuevo Plan Estratégico marca una hoja de ruta muy clara y el banco está bien posicionado para cumplir los ambiciosos objetivos hasta 2028".