La consultora que trabaja con el CNI y analiza el apagón activa su salida al mercado

S2 Group, una discreta consultora de ciberseguridad de tamaño medio y colaboradora habitual de organismos como el Centro Nacional de Inteligencia (CNI), ha iniciado su proceso para buscar a un socio minoritario. La firma, que también participa en el análisis de los datos del apagón eléctrico del 28 de abril —un episodio que afectó a más de 49 millones de personas y sobre el que aún no existe una versión oficial— en el comité creado por el Gobierno, mueve ficha en un momento de fuerte actividad en la compra de firmas de servicios profesionales. Un mercado en el que la ciberseguridad aún no concentra grandes operaciones, pero se perfila como uno de los próximos nichos en el radar de los fondos.

Según explican fuentes del sector, la potencial operación presenta particularidades derivadas del tipo de contratos que gestiona S2 Group y del perfil de sus clientes. Al trabajar con administraciones y entidades relacionadas con infraestructuras críticas —y ser colaborador frecuente de organismos como el CNI—, el análisis previo por parte de posibles compradores es más complejo y reduce el conjunto de candidatos que puedan tener interés en el activo.

Además, las mismas fuentes señalan que la empresa lleva ya un tiempo sondeando el mercado y que su objetivo es encontrar un comprador de perfil industrial que le permita ejecutar su plan estratégico. Un plan con el que la consultora aspira a convertirse en el líder español en ciberseguridad IT+OT en Europa, con el horizonte fijado en 2030, una plantilla de 2.000 personas y una inversión acumulada superior a los 200 millones de euros.

Este movimiento tiene lugar en paralelo al acuerdo recién firmado entre la consultora e Indra para desarrollar capacidades soberanas de ciberdefensa. La alianza, presentada en las Jornadas STIC CCN-CERT, busca reforzar la protección de sistemas y plataformas militares y avanzar en soluciones europeas en un contexto de creciente amenaza en el ciberespacio.

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La compañía cerró 2024 con una facturación de 36,9 millones de euros y un ebitda (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) cercano a los 2,7 millones, según las cuentas depositadas en el Registro Mercantil. Fuentes consultadas señalan que la consultora espera cerrar el año con una facturación de 50 millones de euros.

Fundada en Valencia por José Rosell y Miguel Juan, la consultora trabaja de forma recurrente con administraciones públicas y organismos estatales. Entre otros proyectos, gestiona la seguridad de la Generalitat Valenciana en un contrato valorado en 38 millones de euros sin IVA y mantiene colaboraciones continuadas con el Estado Mayor de la Defensa, el Mando Conjunto del Ciberespacio y otras entidades vinculadas a la protección de infraestructuras críticas. También ha prestado servicios a instituciones como la Fábrica Nacional de Moneda y Timbre.

Este año, la compañía ha tenido más exposición por su participación en la investigación del apagón, una noticia adelantada por El Confidencial. El comité designado —con representantes del Incibe, la Oficina de Coordinación de Ciberseguridad y el CNPIC— le encargó el análisis de la información aportada por Iberdrola, Endesa, Naturgy y Repsol durante las visitas técnicas realizadas en mayo.

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El proceso de venta de S2 Group se enmarca en un momento de elevada actividad en el sector de servicios profesionales, con un creciente interés del ‘private equity’ por compañías con ingresos recurrentes y capacidad de crecimiento. En España, esta tendencia se ha acelerado en los últimos meses, con la venta de la filial de Grant Thornton España al fondo New Mountain Capital, adelantada por este medio, y la entrada del fondo holandés Waterland Private Equity en Auren.

Dentro de ese contexto, las firmas de ciberseguridad figuran entre las más atractivas, impulsadas por la digitalización y por la necesidad de reforzar la protección de infraestructuras críticas. Fuentes financieras apuntan que este segmento seguirá concentrando operaciones en los próximos meses. Aunque en el mercado español este tipo de compañías es más pequeño y todavía no hay una gran plataforma de consolidación.

El apetito inversor se está extendiendo también a otras áreas de servicios especializados, como el ámbito legal, uno de los pocos segmentos que aún conserva firmas de cierto tamaño con capital íntegramente español. Ese interés se ha reflejado, por ejemplo, en las conversaciones mantenidas entre Andersen Iberia y el fondo Capza.