Sabadell cede un 5% en bolsa al lograr beneficio récord de 1.390 M, pero caen sus márgenes

Banco Sabadell se dará esta semana un baño de masas. Primero, con la presentación de resultados de este jueves, con beneficio récord de 1.390 millones entre enero y septiembre. Y, después, con una fiesta en el Palau Sant Jordi de Barcelona con sus empleados. Es la primera publicación de cifras trimestrales tras la opa hostil de BBVA, que duró año y medio, hasta su definitivo fracaso por la aceptación de accionistas inferior al 30%. No obstante, estos resultados, del tercer trimestre, se generaron en medio de la opa. El beneficio se ha quedado ligeramente por debajo de lo que esperaban los analistas, que apuntaban a más de 1.400 millones y que provoca que caiga este jueves un 5,22% en bolsa, hasta los 3,25 euros por acción.

Precisamente, el banco dirigido por César González-Bueno retrasó la publicación de cifras pensando que iba a haber una segunda opa, escenario previsto por gran parte del mercado y que se hubiera dado si BBVA se hubiera quedado con una aceptación de entre el 30% y el 50% y hubiera decidido seguir adelante. Pero no fue el caso, así que Sabadell vuelve a centrarse en sus números. El CEO ha reconocido que se intercambió mensajes "amables" con Carlos Torres, presidente de BBVA, tras haber finalizado la opa, y ha asegurado que "las relaciones nunca llegaron a deteriorarse".

La entidad catalana ha generado ganancias de 1.390 millones en los primeros nueve meses del año, un 7,3% más que el año anterior. El retorno sobre fondos propios tangibles (ROTE) se ha situado en el 15%, en camino del objetivo de llegar al 16% a finales del nuevo plan estratégico, en 2027.

La mejora de resultados se produce gracias a la disminución de costes, la liberación de provisiones y el aumento de volúmenes, porque los ingresos del negocio bancario (margen de intereses y comisiones netas) cayeron un 2%, hasta los 4.659 millones. Este descenso se produce porque sigue bajando el margen de intereses, en un 3,2% interanual y un 0,5% trimestral, hasta los 3.628 millones. Mientras que el volumen de comisiones netas se elevó un 2,1% (y un 3,7% si se excluye TSB, que aún está en el perímetro, pero se ha vendido a Banco Santander), hasta los 1.032 millones.

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En este sentido, los costes totales del banco se redujeron un 1,1% interanual, pese al incremento del 2,7% trimestral, situándose en 2.282 millones en los nueve primeros meses del año. Por otro lado, el volumen de provisiones cae un 28%, hasta los 404 millones, o del 29,35 sin TSB. El banco justifica esta reducción por “el mejor perfil crediticio de la entidad”. La ratio de morosidad sin TSB desciende en un año desde el 3,715 hasta el 2,755.

En cuanto al flujo comercial, la inversión crediticia viva, excluyendo TSB, cerró en septiembre en 120.103 millones, un 8,1% más que el año anterior. La nueva producción hipotecaria aumenta un 26% interanual en España, hasta los 5.062 millones, y en consumo hay un incremento del 19%, hasta los 2.216 millones. En Empresas, la nueva producción bajó un 1% interanual, hasta los 13.902 millones, aunque la cartera total crece un 6,2%. En tarjetas, la facturación aumenta un 6%, hasta los 19.575 millones, mientras que los recursos de clientes ex TSB aumentaron un 7,8%, hasta los 179.330 millones. No obstante, durante la opa Sabadell ha reconocido que se ralentizó la captación de clientes, con una caída del 25% respecto a los objetivos de la entidad, tanto en particulares como en pymes. "Lo vemos con optimismo, porque ha sido un impacto no demasiado importante, y a futuro no hará más que mejorar", ha apostillado González-Bueno.

Sabadell vendió durante la opa TSB al Santander por más de 3.000 millones de euros, operación que se prevé que se ejecute en el primer trimestre de 2025. Mientras, sigue aportando beneficio al banco catalán, con 242 millones de euros en los nueve primeros meses del año. El beneficio en libras, de 198 millones, se incrementa un 43,9% interanual.

“Una vez concluida la OPA, los sólidos resultados del tercer trimestre reafirman a la entidad en sus objetivos de final de año establecidos en el Plan Estratégico 2025-2027, y confirman nuestras previsiones de retribución al accionista de 6.450 millones de euros en el trienio", afirma César González-Bueno, consejero delegado del Sabadell. Por su parte, Sergio Palavecino, director financiero, ha resaltado "la evolución favorable de la calidad de balance, con una nueva reducción de la ratio de mora y una mejora del coste de riesgo total mayor a la prevista, hasta los 37 puntos básicos exTSB”.