Auren ultima la fusión con Moore para pasar por delante a Grant Thornton

Auren, la séptima mayor firma de servicios profesionales de España, ultima su fusión con Moore, una de las principales redes internacionales presentes en el ‘top 20’ del mercado nacional. Según ha podido confirmar El Confidencial, las conversaciones —iniciadas el pasado marzo— se encuentran en una fase muy avanzada y el acuerdo se va a cerrar en las próximas semanas. La operación situará a Auren por delante de Grant Thornton en tamaño y facturación, solo por detrás de BDO y de las Big Four.

La operación se centrará inicialmente en Moore, Madrid y Barcelona, el núcleo de la red en España, con una facturación conjunta superior a 12 millones de euros y más de 130 profesionales. A medio plazo, el resto de las oficinas de Moore —con unos 9 millones de ingresos adicionales y 140 empleados— podrían también integrarse en el proyecto liderado por Mario Alonso, presidente de Auren, y el fondo de capital privado Waterland, que tomó una participación mayoritaria en 2024.

Esta operación se enmarca dentro del plan estratégico de expansión de Auren en España, cuyo objetivo es reforzar sus capacidades, ampliar su alcance territorial y potenciar su propuesta de valor en el mercado nacional. Actualmente, la firma trabaja con un pipeline de más de 50 operaciones en distintas ciudades españolas y en las cuatro divisiones en las que opera: auditoría, consultoría, legal y corporate.

Fuentes conocedoras del proceso explican que antes del verano Auren presentó una primera oferta, posteriormente mejorada durante el periodo estival, al considerar "estratégico" incorporar a Moore a su estructura. Con la integración, la nueva plataforma alcanzará una facturación conjunta de más de 120 millones de euros, acercándose a BDO, que ronda los 150 millones.

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En términos de empleo, Auren ya está situado por delante de Grant Thornton: cuenta con 1.050 profesionales, frente a los 818 de su competidor, que ha reducido un 3% su plantilla tras el cierre de su división de Consultoría de Negocio e Innovación, adelantado por este periódico. Grant Thornton superó en 2024 los 100 millones de euros de ingresos, pero el avance de Auren amenaza con desplazarla en el ránking nacional.

El refuerzo de Auren responde al plan trazado por Waterland Private Equity, que tras su entrada en el capital ha dotado a la firma de recursos para duplicar su tamaño en los dos próximos años. El fondo neerlandés, que ya posee participaciones en Moore Bélgica y Moore Kingston Smith (Reino Unido), ha replicado su estrategia de consolidación sectorial en España.

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El acercamiento entre Auren y Moore no es nuevo. En 2016, la firma española adquirió la oficina de Moore en Valladolid, una integración que entonces sirvió para reforzar su presencia en Castilla y León. Nueve años después, ambas partes ultiman una alianza de mayor calado que, de materializarse, reconfigurará el mapa de las firmas medianas en España.

Grant Thornton busca caza mayor

Mientras Auren acelera su integración con Moore, como adelantó ayer este medio, Grant Thornton está explorando comprar BDO España, según fuentes cercanas a las conversaciones corporativas. La operación, que se plantea ejecutar "en bloque o por divisiones concretas", forma parte de la hoja de ruta impuesta por el fondo estadounidense New Mountain Capital, nuevo propietario de la filial española, que ha exigido triplicar su tamaño en tres años.

Como adelantó El Confidencial, New Mountain se impuso a Cinven en la puja por la firma española, con una oferta más alta y la promesa de integrar la filial dentro de una plataforma internacional de mayor capacidad. Desde entonces, la firma, liderada en España por Ramón Galcerán, ha elaborado una "lista corta" de posibles adquisiciones entre las 12 principales firmas medianas del país. En ella BDO es la "presa mayor".

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BDO España, dirigida por Enrique Azorín y Carlos Sotillos, cerró 2024 con 150 millones de euros de ingresos y 1.631 empleados, lo que la sitúa inmediatamente por detrás de las Big Four. La unión de ambas firmas daría lugar a un grupo de más de 2.000 empleados y cerca de 300 millones de euros de facturación, creando los cimientos de una hipotética Big Five.

Sin embargo, la operación presenta alta complejidad. BDO se encuentra en pleno ajuste global tras los problemas financieros de su filial estadounidense, que ha acometido despidos y medidas de eficiencia para reducir una deuda de 1.300 millones de dólares con Apollo Global Management. Además, la red internacional estudia nuevas fórmulas de financiación y consolidación entre países.

Arranca el festival de firmas

El mercado español de servicios profesionales se encuentra en plena efervescencia. Auren, Grant Thornton, Andersen y otras firmas medianas se han convertido en el epicentro de una carrera por ganar tamaño y capitalizar el apetito inversor de los fondos de private equity, que ven en el sector un filón de rentabilidad y crecimiento recurrente.

La consolidación avanza a un ritmo vertiginoso: las operaciones se multiplican, los precios escalan y las fronteras entre auditoría, asesoramiento y consultoría comienzan a difuminarse. El movimiento de Waterland en Auren, el desembarco de New Mountain en Grant Thornton o el interés de Capza por Andersen son solo los ejemplos más visibles de una ola que apenas ha comenzado en España. Pero cuyo epicentro ya se puede ver en Estados Unidos.

En este nuevo escenario, el tamaño ya no es solo una cuestión de prestigio, sino de supervivencia. Las firmas que no se integren o no encuentren un socio financiero corren el riesgo de quedarse atrás en un mercado cada vez más concentrado, dominado por plataformas internacionales con músculo inversor. Lo que hasta hace poco eran operaciones puntuales se ha convertido en una estrategia global de consolidación que apunta a redefinir el mapa de los servicios profesionales. La "tormenta perfecta" ya está en marcha, y todo indica que el verdadero festival de firmas no ha hecho más que comenzar.