La financiera de El Corte Inglés y Santander colocan una cartera de 800 M en préstamos

Santander y El Corte Inglés han sacado del balance de su financiera 808 millones de euros en riesgo de créditos mediante una titulización, para disminuir riesgo y optimizar capital. Se trata de una operación tradicional (STS, por sus siglas en inglés) en la que se traspasa la cartera y, con ello, se saca el riesgo de balance.

La operación, coordinada y ejecutada por la banca de inversión de Santander junto con Société Generale, y con BNY Mellon como entidad que asegura, se ha realizado en el mercado de Euronext de Dublín. De esta forma, Financiera El Corte Inglés EFC vuelve a recurrir a una vía cada vez más popular en el sector financiero por la que se paga cupones a inversiones institucionales que asumen el riesgo ante un eventual aumento de la morosidad. Según el riesgo asumido, el tipo de interés varía.

Estas titulizaciones, por las que el emisor paquetiza una serie de préstamos en una cartera y los tituliza para que terceros asuman las pérdidas de potenciales impagos a cambio del pago de cupones, permiten liberar riesgos y dotan a la entidad de margen para crecer. Es una forma de optimizar la estructura de capital que gusta a los supervisores. Santander ha sido el banco europeo más activo.

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En la STS que acaba de colocar la financiera de El Corte Inglés, los vencimientos son para septiembre de 2036. Los primeros tramos tienen un marginal del 0,87% sobre el euríbor a un mes. Aquí está el grueso de la operación, con 664 millones. En el resto de la titulización, el diferencial aumenta por tramos hasta el 6,2%.

En el portafolio hay financiaciones libres de intereses de 30 a 60 meses en campañas de El Corte Inglés, préstamos también sin intereses a muy corto plazo (hasta tres meses), financiaciones para compras, deudas por tarjetas de crédito y préstamos libres de intereses generados con la tarjeta de entre 300 y 900 euros.

Más de una década de relación

La cadena de grandes almacenes creó esta sociedad en 1996 para financiar los pagos de sus clientes, empezando a emitir un año después la conocida Tarjeta de Compra El Corte Inglés. La alianza con Santander no llegó hasta 2013, cuando el banco se hizo con el 51% del capital después de que Emilio Botín pagase 140 millones de euros para tomar el control y otros 140 millones en concepto de dividendo al grupo de distribución.

Al Santander siempre le ha interesado este negocio por los altos márgenes que ofrece, mientras que El Corte Inglés se siente cómodo con su participación minoritaria, dejando la gestión a un especialista en el sector. La relación, de hecho, se ha mostrado fructífera, repartiéndose 572 millones en dividendos durante los últimos diez años, sin contar la retribución que ha ido contra reservas. Solo en el ejercicio 2024, el último del que se tiene constancia, cada uno se embolsó en torno a 25 millones.

La alianza con Santander no llegó hasta 2013, cuando el banco se hizo con el 51% del capital después de pagar 140 millones

Se estima que Financiera El Corte Inglés mueve cerca de un tercio del negocio de la banca de consumo en la península ibérica, ya que opera en España y Portugal. Hay que tener en cuenta que su tarjeta de fidelización es la más expandida en el territorio nacional con más de 11,7 millones de socios, que el año pasado hicieron en conjunto compras por valor de 3.778 millones, tanto en sus centros comerciales, como en los supermercados de la cadena y el resto de filiales.