Los fondos internacionales toman la delantera en la venta de Ayesa por 1.000 M

La venta de Ayesa entra en su recta decisiva. Tras completar la fase inicial del proceso, varios de los grandes fondos internacionales que presentaron ofertas no vinculantes han pasado ya el corte en la puja del grupo sevillano, según confirman fuentes financieras. Entre los candidatos que continúan en liza están los gigantes del capital riesgo HIG Capital, Blackstone y Capvest, que han presentado las propuestas más sólidas por el área con mayor peso dentro de la compañía: la división tecnológica.

La operación forma parte del proceso de desinversión diseñado por los accionistas —A&M Capital Europe (Amce), con un 67% del capital, y la familia Manzanares, con el 33% restante—, que han decidido separar los dos grandes negocios del grupo: ingeniería y tecnología. Fuentes del sector señalan que en el área de ingeniería, los candidatos que han pasado a la segunda fase son mayoritariamente industriales, como el caso de la consultora especializada en el sector inmobiliario Colliers.

En esta fase del proceso, aunque Houlihan Lokey mantiene el mandato de asesoramiento, el seguimiento y la gestión de las ofertas las está realizando su equipo en Alemania, junto con Arcano-Baird. Las valoraciones preliminares sitúan el conjunto de la compañía en torno a 1.000 millones de euros, incluyendo deuda.

Esta cifra se apoya en los resultados obtenidos por la compañía en 2024, ejercicio en el que alcanzó 790 millones de euros de facturación y un ebitda cercano a 90 millones, máximos históricos para el grupo.

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Más de 530 millones de los ingresos procedieron del área tecnológica, mientras que el negocio de ingeniería aportó alrededor de 250 millones. En su nuevo plan estratégico, Ayesa se ha fijado como meta superar los 1.000 millones de facturación en los próximos ejercicios.

En las primeras fases del proceso mostraron interés grandes fondos internacionales como Apax, Advent, Bain Capital, BC Partners, Bridgepoint, Goldman Sachs, PAI Partners y Warburg Pincus.

La familia Manzanares, fundadora de Ayesa, prevé mantener una participación minoritaria tras la operación y seguir vinculada al proyecto. Desde la llegada de Amce al capital de Ayesa hace cuatro años, la compañía ha experimentado una importante transformación, triplicando su tamaño.

Su operación más reciente ha sido la compra de la australiana ADP Consulting, con la que ha reforzado su área de ingeniería y amplía su presencia en el mercado anglosajón. Durante este periodo, Ayesa también ha integrado compañías como ByrneLooby, M2C, Ibermática, Idea, Actica, Emergya y Proxya.

Seidor, Eurazeo, Mapal...

En los últimos años, la consultoría tecnológica se ha consolidado como uno de los sectores más atractivos para el capital riesgo, que ha intensificado su actividad en este ámbito. Fondos internacionales como Mubadala, Carlyle o Eurazeo han protagonizado algunas de las operaciones más destacadas: el primero adquirió Babel, Carlyle cerró la compra de Seidor y Eurazeo incorporó Mapal a su portafolio.

También se cerró la compra de Servinform por parte de AS Equity Partners, y el mercado también está muy pendiente de Vass Consulting, otra de las grandes firmas independientes del sector.