Swiss Life compra los colegios Educare a los dueños de HM Hospitales por 200 millones

Nueva operación corporativa en el segmento de la educación privada. Según aseguran varias fuentes del mercado, Swiss Life Asset Managers ha comprado la mayoría del capital de Educare, la red de colegios concertados propiedad de la familia Abarca Cidón, dueños a su vez de HM Hospitales, y de Carlos Madruga, presidente y consejero delegado. El importe de la adquisición ronda los 200 millones de euros.

Según estas fuentes, Swiss Life, que gestiona cerca de 128.000 millones de francos suizos, unos 138.000 millones de euros, se ha hecho con una participación mayoritaria en Educare, cuyo capital estaba repartido hasta la fecha en partes iguales entre los Abarca Cidón y su principal directivo. Madruga, que anteriormente tenía el 35%, ejecutó una opción de compra para adquirir un 15% adicional, lo que supuso la primera desinversión de los propietarios de la cadena hospitalaria.

La operación, asesorada por BNP Paribas desde el lado vendedor y Rothschild por el del comprador, permite a Swiss Life hacerse con ocho colegios concertados que suman alrededor de 10.000 alumnos y 700 profesores. Todos los centros del grupo se ubican en la Comunidad de Madrid, en barrios que están experimentando un importante crecimiento poblacional. Los colegios de la red de Educare son el Valdefuentes, Torrevilano, Peñalvento, Peñalar, Parque, Montesclaros, Antamira y Antanes School.

Fuentes próximas a la operación indican que la gestora suiza ha pagado algo más de diez veces el beneficio de explotación o EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) de Educare, que ronda los 18 millones de euros. El grupo de educación concertada tiene una facturación próxima a los 70 millones. El plan estratégico incluido en la documentación enviada a los inversores para la venta incluía una proyección de EBITDA de 30 millones a cinco años. La deuda de Educare ronda los 50 millones.

Swiss Life confía en la continuidad de Madruga, que seguirá en la compañía como accionista con una participación menor a través de Gecesa

Para poner en marcha este plan estratégico, Swiss Life confía en la continuidad de Carlos Madruga, que seguirá en la compañía tanto como accionista, con una participación menor a través de Gestión de Centros Educativos (Gecesa), su sociedad patrimonial, como primer ejecutivo.

El sector de la educación es uno de los que más inversión extranjera ha atraído a España en la última década. Desde que Magnum Industrial Capital Partners vendiese en 2017 los colegios Nace al fondo estadounidense Providence, las operaciones de compraventa se han sucedido. Después, en 2019, el 'private equity' británico Inspired, dueña de la cadena de colegios San Patricio, se hizo con King´s Group, la dueña de la cadena de centros británicos de España, por unos 150 millones. Ese mismo año, CVC Capital Partners compró la Universidad Alfonso X El Sabio por unos 1.000 millones, activo que ahora ha puesto a la venta por algo más de 2.400 millones.

El pasado año, Providence traspasó el 50% de Nace, rebautizada como Global Educate, a la francesa Wendel con una valoración próxima a los 2.000 millones. A la par, EQT, el gran fondo escandinavo, tomó la mayoría de Universidad Europea, participada por Permira, con una tasación de más de 2.000 millones.

Este año, el 'family office' belga Sofina y Portobello compraron una participación minoritaria en Prodecua Altius, la dueña de la Universidad Internacional de La Rioja (UNIR), con una valoración total, incluido un bonus a tres años, de 1.800 millones. Esta operación fue asesorada por Morgan Stanley.