Santander gana 6.833M (+13%) y anuncia una recompra de acciones de 1.700M

Banco Santander obtuvo un beneficio récord de 6.833 millones en los seis primeros meses del año, un 12,8% más que el año anterior. La entidad ha anunciado un programa de recompra de acciones de 1.700 millones, equivalente a una cuarta parte de las ganancias, y ha comunicado que hará un Investors Day en Londres el 26 de febrero de 2026 para comunicar su nueva guía de objetivos. Las acciones cotizan con descensos de casi el 3%, encabezando el Ibex.

Por ahora, el banco está dentro del rango de la guía de metas que dio para 2027 en la mayoría de los casos, con un retorno sobre fondos propios tangibles (ROTE) del 16,7% (entre el 15% y el 17%), un pay out del 50% y crecimiento del beneficio por acción de doble dígito, y alcanza el 18,5%. En clientes, aspira a 200 millones, y lleva 176 millones, mientras que en activos quiere llegar a 125 millones, y va por 105 millones. La ratio de eficiencia está en el 41,5%, mejor que el objetivo del 42%, y el crecimiento de transacciones por cliente activo está en el 7%, frente al 8% prometido. La ratio de capital CET1 fully loaded supera, con un 13%, el 12% previsto. Los objetivos de sostenibilidad también están por encima, con 157.200 millones, frente a la guía de 120.000 millones de financiación verde desembolsada y facilitada.

¿Cuánto ha ganado?

• Primer semestre. El beneficio del primer semestre se situó en 6.833 millones, un 12,8% más que en el año anterior, registrando la mayor cifra de su historia en un semestre. En el segundo trimestre, el beneficio alcanza los 3.431 millones, un 0,9% más que en los tres primeros meses del año.

¿Son buenos o malos?

• En línea con lo esperado. El beneficio está ligeramente por debajo de lo previsto por los analistas previamente, que apuntaban a 6.900 millones, aunque prácticamente está en línea.
• Rentabilidad. El retorno sobre fondos propios tangibles (ROTE) alcanzó el 16,9% en el segundo trimestre, tres décimas más que en el primero, y siete décimas mejor que un año antes.
• Movimiento del capital. Santander ha completado en el primer semestre la venta del grueso de su negocio en Polonia a 2,2 veces su valor contable, y ha adquirido TSB al Sabadell por casi 3.100 millones, con un retorno esperado superior al 20%, y un ROTE previsto en Reino Unido del 16% para 2028, lo que "refleja el compromiso de Santander con la reasignación de capital para crear valor".
• Reafirma objetivos. El banco presidido por Ana Botín ha reafirmado objetivos para 2025 y espera realizar recompras de acciones por un mínimo de 10.000 millones con cargo a 2025 y 2026 y al exceso de capital, antes de lo previsto inicialmente.

Otras claves

• Margen de intereses. El margen cayó un 3,8% interanual y un 0,3% en el segundo trimestre frente al primero, hasta los 10.590 millones entre abril y junio y los 21.211 millones en el semestre. Las comisiones netas cayeron en el segundo trimestre un 1,8% frente al primero, hasta los 3.143 millones, pero en el semestre suben un 2,9% interanual, hasta los 6.342 millones.
• Eficiencia. La ratio de eficiencia (costes sobre ingresos, cuanto más baja mejor) disminuyó seis décimas en el trimestre, hasta el 41,2%.
• Capital. La ratio de capital de máxima calidad, CET1, alcanza el 13%, una décima más que en el trimestre previo.
• Morosidad. La ratio de morosidad sigue controlada, con un 2,91%, frente al 2,99% entre enero y marzo.
• España. El banco no publica el beneficio neto por países. En cuanto al beneficio antes de impuestos, en el negocio minorista en España se situó en 837 millones en el segundo trimestre, un 3,3% más que en el primero, y en 1.647 millones en el semestre, un 24,8% más que en año anterior. En Reino Unido, el beneficio del negocio retail entre enero y junio fue de 678 millones, un 12,9% interanual menos, en México alcanzó los 677 millones, un 19,3% más, y en Brasil los 389 millones, tras una caída del 40,3% por las dotaciones de insolvencias ante el deterioro macro.
• Áreas de negocio. Por segmentos, el área del negocio minorista obtuvo el 54% del beneficio, con 3.687 millones (+9% respecto al año anterior), mientras que en banca corporativa y de inversión el beneficio fue de 1.534 millones (+15%), en Digital Consumer Bank de 1.042 millones (-3%), en Wealth Management & Insurance de 948 millones (+24%), y en Payments de 335 millones, frente a los 25 millones del año anterior.