Endesa gana 1.041 M hasta junio, un 30% más, gracias a la desaparición del 'impuestazo'

Endesa cierra junio de 2025 con un beneficio de 1.041 millones. Unas ganancias que aumentan un 30% con respecto al primer semestre de 2024. El aumento está marcado por la desaparición este año del denominado ‘impuestazo’, el gravamen temporal energético por el que Endesa pagó en los primeros meses del año pasado 202 millones de euros.

El primer semestre de 2025 está marcado por el rendimiento de su negocio de generación y el liberalizado. En concreto, el beneficio bruto de explotación (ebitda) alcanzó los 2.711 millones, el 12% más. “Además, estos resultados han permitido una sobresaliente generación de caja: el flujo libre de caja se ha duplicado en términos interanuales hasta 2.400 millones, lo que reconfirma la capacidad de la compañía para autofinanciar las inversiones orgánicas y el pago de dividendos”, explica la compañía a la CNMV.

Este desempeño se produce en un contexto en el que el impacto de la gestión que está haciendo el Operador del Sistema desde el apagón del 28 de abril está incrementando el precio final al cliente. En este sentido, en el segundo trimestre de este año el coste de los servicios de ajuste ha pasado a ser de 20 euros en promedio sobre un precio medio total de 60 euros. Es decir, el coste de estos servicios ha supuesto un tercio del precio medio total en el trimestre. Comparativamente, los servicios de ajuste en el primer trimestre de 2025 fueron 15 euros y, en todo 2024, 12 euros en promedio.

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La deuda neta se situó en el entorno de los 9.900 millones, desde los 9.300 millones de cierre de 2024. Un alza que se produce tras lograr cubrir la inversión orgánica de 1.100 millones y la inorgánica de 950 millones (para adquirir activos hidroeléctricos) con el flujo libre de caja de 2.400 millones, añadiendo a todo ello el pago de dividendos a cuenta del ejercicio 2024 (600 millones) y el gasto en el programa de recompra de acciones por 200 millones al cierre del primer semestre. A cierre de junio se había ejecutado el 40% de este programa, porcentaje que ha subido al entorno del 75% a final de julio.

Rechazo a la propuesta de la CNMC

Endesa y su consejero delegado, José Bogas, han aprovechado la presentación de resultados para criticar la propuesta de tasa y modelo retributivo para la red de la CNMC. En ella se plantea una nueva metodología que Endesa entiende que introduce limitaciones estructurales que dificultan la capacidad del sector para cumplir los objetivos de electrificación y modernización de la red.

"Esta propuesta pone en grave peligro alcanzar el nivel de inversión que España precisa para alcanzar sus objetivos de descarbonización, electrificación de la demanda e inversión en redes que contempla el PNIEC, además de estar desalineada con las guías de política energética del Gobierno", señala Bogas.

Bogas se mostró confiado, en cualquier caso, en que la versión final que surja tras el periodo de alegaciones proporcionará las señales económicas adecuadas para encauzar los desafíos de la política energética española.