La danesa DFDS ultima la compra de Naviera Armas para tomar el paso del Estrecho

DFDS, una de las mayores compañías transportista naval de Europa, está muy cerca de hacerse con la división más importante de Naviera Armas, la compañía canaria que JP Morgan, Barings, Cheyne y Bain Capital se quedaron por el impago de las deudas. Según distintas fuentes, el grupo nórdico tiene un preacuerdo con los dos fondos oportunistas para comprar la concesión del Estrecho de Gibraltar, que genera el 60% del resultado operativo de la compañía y que se encarga de gestionar el paso migratorio entre España y Marruecos.

Según estas fuentes, DFDS ha presentado una oferta que ronda los 300 millones de euros por esta división de Naviera Armas, que en 2023 fue rescatada por JP Morgan y Barings, sus dos principales acreedores, ante la imposibilidad de la familia del mismo apellido de afrontar los cerca de 800 millones de deuda. Una toma de control que fue recurrida por la banca española, que se consideraba perjudicada al considerar que la naviera canaria no estaba en una situación de insolvencia cuando se aprobó la reestructuración por vía judicial.

Tras superar ese escollo, que bloqueó cualquier decisión corporativa durante cerca de 18 meses, JP Morgan, Barings, Cheyne y Bain, que se quedaron con el 94% del capital tras acordar una quita del 60% del pasivo, contrataron a Houlihan Lokey para vender Naviera Armas. Al comprobar que las ofertas por la totalidad no satisfacían sus pretensiones, especialmente las cursadas de forma orientativa por Balearia y por Boluda, el banco de inversión estadounidense decidió trocear la sociedad y venderla por divisiones.

Ahora, DFDS está a punto de quedarse con el negocio mollar de Naviera Armas, que empezó su crisis tras comprar Trasmediterránea a Acciona por 260 millones en 2018. Porque el paso del Estrecho genera cerca del 60% del beneficio bruto de explotación de la compañía española, que ya tuvo que vender barcos y el negocio en Baleares para evitar la quiebra anticipada. Algunos de sus barcos fueron embargados por impagos.

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La multinacional danesa, que factura más de 4.000 millones de euros y cuenta con una flota de más de 75 ferris, cotiza en la Bolsa de Copenhague, con una capitalización de más de 800 millones. Ya tiene presencia en el Mediterráneo. Hace dos años adquirió la filial española del armador alemán FRS, que operaba a través de sus filiales FRS Iberia y FRS Maroc con siete barcos para carga rodada y pasaje.

Esta operación, que ascendió a unos 150 millones, se enmarcó en el proceso de expansión de DFDS y en el interés que venía mostrando por hacerse un hueco en el atractivo teatro de operaciones de la carga rodada en el Estrecho al albur del crecimiento de Marruecos como país receptor de las deslocalizaciones de importantes fabricantes y cadenas de suministro.

Bono basura

El troceo de Armas no acaba aquí. JP Morgan y Barings quieren también desprenderse de la división en Canarias, la menos rentable, ya que es la que gestiona el tráfico de personas entre las islas. Balearia, la compañía de Adolfo Utor, accionista de Prisa, y Boluda, se han interesado por este negocio. La primera es una especialista en el transporte de pasajeros, mientras que la segunda no tiene presencia en esta actividad, ya que su negocio principal es el de las terminales portuarias de remolcadores.

Los dueños sobrevenidos de Naviera Armas necesitan vender cuanto antes, porque la compañía tiene que afrontar el próximo 30 de junio un vencimiento de casi 50 millones de euros. Una deuda a corto plazo que ha provocado que Moody´s le rebajase su rating a 'CCC', con perspectiva negativa por los problemas de liquidez. Es decir, un nivel de solvencia calificado como bono basura. El próximo año tiene que devolver 225 millones, por lo que los fondos tienen que vender con rapidez o inyectar más capital.