Portobello cierra una refinanciación récord de 400 millones en Serveo

Portobello, una de las principales firmas de capital riesgo de España, ha cerrado con éxito una refinanciación de 400 millones de euros en Serveo, una de sus participadas más relevantes. La operación, completada este mes, ha contado con el asesoramiento del banco de inversión Alantra, según ha podido confirmar El Confidencial.

Fuentes consultadas señalan que cerca de 100 millones de la cuantía refinanciada corresponden a líneas de crédito no dispuestas, reservadas para que Serveo continúe con su plan de consolidación del sector y refuerce su liderazgo en la transformación de la industria de los servicios integrales en España.

Además, este año, la gestora española, con más de 2.700 millones de euros de activos bajo gestión, decidió recomprar su participada con un fondo secundario. El vehículo con el que se llevará a cabo esta recompra tendrá un tamaño de 350 millones de euros y contará con 100 millones para hacer nuevas compras, según adelantó El Economista.

Gracias a la operación en el mercado secundario y a la refinanciación firmada recientemente, el fondo podrá seguir enfocando la actividad de la compañía en sus áreas clave: los servicios de mantenimiento y conservación de infraestructuras de transporte, así como la prestación de servicios sanitarios y sociales, entre otros. Fuentes del sector advierten de que esta estrategia de focalización también va a dar lugar a desinversiones para ordenar la compañía.

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Alejandro Mata

El fondo sigue explorando oportunidades en el mercado con el objetivo de realizar nuevas adquisiciones que puedan integrarse con Serveo. Entre las transacciones más relevantes figuran la compra de competidores como Jáuregui, el área de servicios de infraestructuras de Sacyr, o la adquisición de Ingesan a OHLA, que no llegó a prosperar.

Otro caso reciente es el de Nervión Amper Industrial, filial del grupo Amper, por la que Portobello mostró interés y participó en el proceso de puja. Sin embargo, la compañía fue finalmente adquirida por el fondo Mutares, que cerró la operación por 23,6 millones de euros.

Portobello adquirió el 75,01% de la Serveo en 2022, tras alcanzar un acuerdo con Ferrovial, el grupo que preside Rafael del Pino, para hacerse con el control de esta firma. Desde entonces lleva en su cartera desde hace más de cuatro años, un periodo en el que la compañía ha conseguido incrementar tanto su volumen de negocio como su EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones), este último alcanza ahora los 120 millones de euros.

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Tal como ha adelantado este medio, Portobello está cerca de cerrar la desinversión en una de sus participadas más veteranas: Mediterránea de Catering. El fondo lleva más de 15 años en el capital de la compañía, tras adquirirla en 2009, en una operación realizada cuando su equipo gestor aún formaba parte de Ibersuizas.

Después de varios intentos fallidos de venta —el último en 2020, cuando confió el mandato a Arcano—, este año Portobello decidió reactivar el proceso y encargó a Santander la búsqueda de posibles compradores. La firma Alvarez & Marsal se ocupó de las due diligence.

Durante la operación, se mantuvieron conversaciones con varios grandes grupos europeos del sector, entre ellos Compass Group y Elior. Sin embargo, ha sido Sodexo quien ha avanzado más en las negociaciones y, según las fuentes consultadas, presentará esta semana una oferta vinculante.