EQT pone en venta el negocio de residencias en el sur de Europa de su gigante Colisée

EQT, una de las gestoras más relevantes a nivel internacional, ha decidido llevar a cabo una importante desinversión en una de sus principales participadas en Europa: el gigante de residencias Colisée. El private equity sueco ha encargado al banco de inversiones Rothschild la búsqueda de un comprador para el área de negocio en el sur de Europa, específicamente en España, Portugal e Italia. Fuentes del sector han explicado a El Confidencial que la intención del fondo es vender esta unidad tanto a inversores industriales como financieros.

El private equity sueco adquirió una participación mayoritaria en Colisée en 2020 al fondo belga IK Investment Partners, en una operación valorada en más de 2.000 millones de euros. Con más de 40 años de experiencia en el cuidado de personas mayores, la multinacional francesa se ha consolidado como uno de los mayores operadores del sector en Europa. Opera en 395 centros con 33.400 camas repartidas por Francia, Bélgica, Italia, China, España y, más recientemente, Portugal.

Aunque EQT ha evitado hacer comentarios sobre la operación y las razones detrás de la desinversión, la decisión llega en un momento delicado para Colisée. A finales de marzo, la agencia de calificación Moody’s rebajó la calificación crediticia del grupo Colisée de B3 a Caa2, ubicándola en niveles de muy alto riesgo (profundizando varios escalones en lo que se conoce como bono basura).

La decisión de Moody's se basa en la solicitud de Colisée para aplazar el pago de intereses a sus acreedores previsto para abril de 2025 hasta el tercer trimestre del mismo año, lo que la entidad interpreta como una señal de tensión financiera. Si se concreta, podría considerarse un "intercambio en dificultades", equivalente a un impago en el marco de referencia de Moody’s.

Cae su ebitda un 42%

Según recoge la agencia de calificación, en 2024, Colisée experimentó un rendimiento operativo afectado por mala gestión previa, ineficiencias y errores contables, lo que provocó una caída del 42% en el ebitda, alcanzando los 106 millones de euros.

A pesar de los planes del nuevo equipo directivo, Moody’s ve riesgos en la ejecución de las mejoras, lo que podría retrasar la recuperación financiera. A pesar de los problemas financieros, Colisée sigue generando una facturación relevante, superior a los 1.600 millones de euros anuales.

Las residencias de ancianos forman parte de una tendencia de inversión impulsada por el envejecimiento de la población en Europa y la creciente participación del sector privado en la atención a la tercera edad.

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El envejecimiento demográfico y la evolución de los modelos de cuidado están impulsando un aumento en la inversión en alojamientos para personas mayores, abarcando tanto residencias tradicionales como opciones de senior living para personas independientes de entre 60 y 80 años. En España, el 20% de la población ya supera los 64 años y la previsión es que se alcance el 24% de la población en 2030.

CVC, Vitalia y StepStone

Como adelantó en exclusiva El Confidencial a mediados de enero, el gigante británico del capital riesgo CVC se encuentra negociando en exclusiva con la gestora estadounidense StepStone para la venta de Vitalia Home por más de 600 millones de euros, a lo que se sumaría una deuda de otros 300 millones, situando el valor total de la operación en cerca de 1.000 millones de euros.

Antes de la entrada de CVC, Portobello fue el accionista de control de Vitalia desde 2015, cuando adquirió las participaciones de Criteria y Kutxabank, hasta 2017, año en el que CVC compró el 80% del capital por una valoración que oscilaba entre 200 y 300 millones de euros.

Como ya informó este medio, el sector sigue con gran interés el desarrollo de este proceso, ya que su culminación confirmaría el interés de los grandes inversores por este tipo de carteras. Un fenómeno similar ocurre con las residencias de estudiantes, donde se sigue esperando una consolidación del mercado, aunque esta aún no se materializa.