Oughourlian anula a los afines a Moncloa en un consejo de alta tensión

El consejo de administración de Prisa aprobó este martes una nueva ampliación de capital, la tercera en tres años, para lograr el visto bueno de los acreedores a la refinanciación de los 750 millones de euros que arrastra el grupo. Pero la maniobra ideada por Joseph Oughourlian, presidente y máximo accionista de la empresa editora de ‘El País’, escenifica el último golpe en la mesa para anular la influencia de los inversores afines al Gobierno de Pedro Sánchez, que quieren pedir su destitución en la próxima junta general de accionistas.

Según indican fuentes próximas a la compañía, Oughourlian comunicó el orden del día a todos los miembros minutos antes del inicio de la sesión del consejo. Al abrir las carpetas se encontraron que, en la segunda reunión en apenas una semana, se iba a tratar una nueva ampliación de capital, tras las llevadas a cabo en 2023 y 2024 por 130 y 100 millones de euros, respectivamente. Sin embargo, la sorpresa mayúscula de los consejeros fue que esta nueva aportación de dinero fresco era, a diferencia de las dos anteriores, sin derecho de suscripción preferente.

Al quitar este derecho a los accionistas actuales, las acciones representativas de esta tercera ampliación por 40 millones serán compradas por inversores externos y ajenos a cualquiera de los que están ahora con asiento en el consejo, tal y como ha confirmado la compañía este miércoles en su información remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). En otras palabras, serán adquiridas por fondos de inversión próximos a Oughourlian, quien les ha convencido en las últimas semanas de apostar por Prisa pese a que se trata de una compañía que no genera caja positiva. Es decir, que gasta más de lo que ingresa y, además, tiene una deuda muy elevada (750 millones frente a una capitalización bursátil de 400 millones).

Oficialmente, con estos 40 millones, que representan el 10% del capital, el grupo de medios cancelará la deuda más cara de toda la que aún debe y por la que paga un 8% de interés. Con ello, rebajará los costes financieros y, llegado el caso, podría empezar a obtener flujo de caja positivo. Pero algunos miembros del consejo, especialmente los hostiles al presidente, interpretaron esta maniobra, técnicamente limpia, como una estocada para diluir las participaciones de los inversores actuales. Sobre todo, a Global Alconaba, la sociedad de cartera que lidera José Miguel Contreras, afín a Moncloa, y a los Polanco, la familia fundadora de ‘El País’.

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Según otras fuentes, al ampliar capital, el 7,2% de Global Alconaba y el 7,6% de los Polanco se diluyen proporcionalmente, por lo que ambos se quedarán sin la participación mínima exigida para tener un asiento en el consejo de administración. Por lo tanto, salvo que comprasen más acciones en el mercado, cabe la probabilidad muy elevada de que pierdan sus puestos en el órgano de gobierno en la próxima reestructuración del mismo. La compañía ya anunció a finales de febrero que el número de miembros se reduciría de 15 a 11, por lo que los inversores próximos al PSOE corren un grave riesgo de quedarse fuera.

Por ello, cuando los consejeros abrieron las carpetas, algunos se rebelaron al considerar que se está faltando al respeto a inversores que llevaban muchos años en el capital, como los Polanco, que en su día llegaron a tener el 60% de las acciones. O a Global Alconaba, que compró su 7% en la primavera de 2022 y que había acudido a las dos ampliaciones anteriores. Por eso, la medida de aprobar una nueva inyección de dinero fresco provocó un duro debate interno y no fue respaldada por unanimidad.

Un pozo de 600 millones

Aun así, Oughourlian sacó adelante la emisión de nuevas acciones, a la que él tampoco puede acudir. Su participación del 29,9% se reducirá también de forma proporcional hasta quedar en un 26,9%. Pero, según indican fuentes financieras, el inversor franco-armenio va a convertir en acciones los bonos convertibles que compró en las dos ampliaciones precedentes, por lo que de forma inmediata volverá a tener su paquete original.

Con todas estas medidas de carácter puramente financiero, Oughourlian cree haberse asegurado una mayoría holgada de más del 50%, con independencia de lo que haga Vivendi, dueño del 12% de las acciones, y de Carlos Slim, que tiene un 7%. Aunque el presidente de Amber Capital está convencido de que el grupo francés y el multimillonario mexicano le apoyarán, con esta nueva ampliación y la conversión de los bonos da por hecho que tumbará la intención de Contreras de pedir su destitución en la próxima junta.

En los últimos siete años, Prisa ha llevado a cabo cinco emisiones de acciones nuevas por 1.035 millones de euros. Las de 2018 y 2019, ejecutadas a 1,20 euros por acción, ascendieron a 565 y 200 millones, respectivamente. Las dos siguientes, la del pasado año y la de 2023, se colocaron a 0,37 euros. La aprobada este martes será a ese mismo precio. Hoy, el valor bursátil de toda Prisa, que en su día llegó a capitalizar 3.000 millones, es de 422 millones. Por lo tanto, los inversores que compraron los títulos anteriores, entre los que destacan el propio Amber Capital, arrastran pérdidas ingentes de casi 600 millones.