Inditex cae un 7,5% en bolsa pese al beneficio récord y el dividendo histórico de 5.236 M

Inditex ha hecho públicos este miércoles las cuentas de su último ejercicio fiscal (del 1 de febrero de 2024 al 31 de enero de 2025). El grupo textil ha obtenido beneficio récord por tercer año consecutivo. Sus ganancias se elevaron en un 9% interanual, hasta los 5.866 millones de euros. No obstante, aunque las ventas repuntaron un 7,5%, observan una desaceleración respecto a la evolución a doble dígito de los dos ejercicios anteriores. Además, ha anunciado que eleva en un 9% la retribución al accionista, repartiendo un total 5.236 millones, a razón de 1,68 euros por título.

Son unos resultados en línea con las previsiones, aunque el mercado ha reaccionado negativamente, como demuestra la caída del 7,5% que observa su cotización al cierre de sesión. Los analistas achacan la caída a la ralentización en el crecimiento de las ventas durante las primeras semanas del ejercicio 2025. Inditex suele adelantar este dato y, en esta ocasión, ha comunicado un avance del 4% de los ingresos entre el 1 de febrero y el 10 de marzo.

¿Cuánto ha ganado?

• Beneficio récord. El gigante textil ha cerrado de nuevo con un beneficio récord, alcanzando los 5.866 millones de euros, un 9% más que el año anterior. El resultado operativo (ebitda) se ha situado en los 10.728 millones, un 8,9% superior al de 2022, mientras que los ingresos observaron un repunte del 7,5%, hasta los 38.632 millones.
• Tipo de cambio constante. Si se excluyen las variaciones de las divisas, las ventas de Inditex crecieron a doble dígito. Concretamente, crecieron en un 10,5% interanual.
• Crecimiento del margen bruto. Destaca un crecimiento del 7,6% en su margen bruto, hasta alcanzar los 22.343 millones y representar el 57,8% de las ventas. Mientras que los gastos de explotación aumentaron un 6,5%, por debajo del crecimiento de las ventas.

¿Son buenos o malos?

• En línea con los objetivos. Los resultados están en línea con las previsiones del mercado, ya que el consenso de los analistas de Bloomberg auguraba un beneficio neto de 5.864 millones y unos ingresos de 38.625 millones.
• Fuertes caídas en bolsa. Pese a conseguir de nuevo unas cifras récord, no ha sido suficiente para el mercado, como demuestra la caída del 7,5% que observan sus acciones en los primeros compases de la sesión.

Otras claves

• Dividendo histórico. Ha propuesto retribuir a los accionistas con 5.236 millones, a razón de 1,68 euros por acción, frente a los 1,54 euros que repartió el año pasado, lo que supone un incremento del 9%. Está integrado por un dividendo ordinario de 1,13 euros y otro extraordinario de 0,55 euros. Se distribuirá en dos pagos iguales de 0,84 euros a lo largo de 2025, uno el 2 mayo y otro el 3 de noviembre.
• Inversiones. Gracias a estos resultados, la compañía estima realizar unas inversiones de alrededor de 1.800 millones durante el presente ejercicio. Se dedicarán principalmente a la optimización del espacio comercial, su integración tecnológica y la mejora de nuestras plataformas online
• Comienzo de 2025. También ha comunicado que las ventas crecieron un 4% interanual en el inicio de su nuevo ejercicio fiscal (entre el 1 de febrero y el 10 de marzo), tanto en tienda física como online. No obstante, en la última semana, el alza fue del 7%.

La visión de los expertos

• Renta 4: El dato adelantado de ventas al comienzo de 2025 "muestra una clara ralentización", aunque destaca que en la última semana fue del 7%. "Este crecimiento es el más bajo desde la pandemia (2021) y es claramente inferior a nuestra previsión de +8% para el primer trimestre de 2025", añade.
• Bestinver Securities: "Mantenemos el optimismo sobre la acción a largo plazo. Sin embargo, la pobre actualización comercial [datos de comienzo de 2025] y las incertidumbres en torno a los posibles aranceles de importación de EEUU deberían llevar a que las acciones ofrezcan mejores puntos de entrada".
• Jefferies: "El ebit del 5% de Inditex superó del cuarto trimestre confirma el poder de capitalización de la propuesta de moda asequible y de calidad del grupo". No obstante, destaca esa ralentización de las ventas del 4% en el comienzo del ejercicio fiscal, aunque se muestra optimista de cara al futuro: "La aceleración al 7% la semana pasada (a medida que el clima se volvió más estacional) sugiere que las condiciones meteorológicas fueron especialmente difíciles durante una pequeña parte del primer trimestre".