Repsol sufre una caída del 40% en su negocio de refino en España

El negocio industrial de Repsol cae un 40% con respecto a 2023. Los datos avanzados por la petrolera este miércoles muestran una caída del negocio de refino en sus cinco centros industriales en España. Tras el gran repunte de este negocio en 2022, que consiste en convertir el petróleo en derivados como los carburantes, la estabilización de la demanda y el exceso de oferta llevan a que, al igual que el sector, Repsol sufra un retroceso de su gran negocio.

Una caída que no ha logrado maquillar en el último trimestre del año, pese a recuperar un 20%. Repsol ha registrado un margen medio de refino de 6,6 dólares por barril frente a las 11,1 de 2023. Un desplome que en las cuentas del tercer trimestre del año reflejaron un retroceso del 37%, hasta los 1.019 millones de euros, de los resultados de este negocio industrial.

“Está previsto que Repsol publique los resultados del grupo correspondientes al cuarto trimestre y al año completo de 2024 el próximo 20 de febrero de 2025”, explica la compañía a la CNMV. En esta cuentas, la compañía reflejará de forma definitiva la evolución de un negocio que a otros competidores como BP, Shell o Total también ha castigado en este 2024.

Mejor perspectiva para 2025

Las previsiones de futuro de los analistas esperan que la compañía remonte estas cifras en 2025. “Esperamos que el margen de refino de Repsol se mantenga en 5,2 dólares barril en 2025, por debajo de los 6,8 dólares de 2024, pero por encima de los 4,6 dólares. Nuestro modelo de oferta/demanda muestra ahora una ligera mejora de los saldos en 2025”, aseguran los expertos del mercado del banco suizo UBS.

Desde Royal Bank of Canada (RBC) lo denominan con “el fin de un superciclo”. “La escasa demanda de productos petrolíferos ha ejercido presión sobre los márgenes de refino en los últimos meses”, detallan. Sus previsiones también muestran una recuperación este año. “Creemos que las perspectivas probablemente se mantendrán moderadas hasta 2025, lo que pone fin de manera efectiva a un período extraordinario de varios años para los ingresos del sector downstream de Repsol”, añade.

El mercado lleva este 2024 centrado en la capacidad de Repsol para ejecutar sus planes en vista de los márgenes de refino más débiles. Según las cifras de RBC, que incorporan un programa de inversión neta de 4.600 millones de euros el próximo año, su programa de dividendo “no estará cubierto en su totalidad por la generación de caja” e impulsará un mayor enfoque en “los planes de rotación de activos”.