Bank of America arroja pesimismo sobre España: "Sus bancos tendrán malos resultados"

Bank of America lanza malas previsiones para España. El banco de inversión infrapondera a España, también a Italia, debido a la posibilidad de que los bancos de ambos países obtengan malos resultados en el futuro, a pesar de que la buena racha en los dos últimos años.

Según un informe de perspectivas bursátiles europeas para 2025, la compañía vaticina que a los bancos españoles e italianos no les irá tan bien en el próximo año como hasta ahora.

Aunque estos dos últimos años la banca ha enlazado buenos resultados, que además han "superado claramente" las previsiones, Bank of America espera que el sector deje atrás las noticias positivas y pasen a malos resultados para los primeros seis meses de 2025, a medida que suben las primas de riesgo y caigan las rentabilidades de los bonos.

"Esperamos que en el primer semestre del próximo año los bancos pasen de obtener buenos resultados a obtener malos resultados, a medida que aumenten las primas de riesgo y disminuyan los rendimientos de los bonos (en consonancia con el sesgo alcista de nuestros estrategas de tipos sobre los bonos del Tesoro de EEUU y la opinión positiva sobre los bunds)", reflexiona el banco.

En este sentido, la firma estadounidense explica que esto implica una rentabilidad inferior del 9% y del 8% para la renta variable italiana y española en el tercer trimestre, respectivamente.

De esta manera, Bank of America aclara que infraponderan a España e Italia por las posibilidades de que los bancos tengan un rendimiento inferior en el futuro. "Ambos países han superado al mercado europeo en un 20% desde mediados de 2023, lo que ha dejado los índices de precios relativos en un máximo de nueve y cinco años, respectivamente", indica el documento.

TE PUEDE INTERESAR

Por qué Bank of America discrepa con el mercado sobre los tipos: "No es nada obvio"

Europa Press

Tanto Italia como España, según cita BofA, se han beneficiado de su alta exposición a los bancos, que representan más de un tercio de la capitalización de mercado y han experimentado un fuerte rendimiento superior en los últimos años en un contexto macroeconómico de tipos elevados y primas de riesgo ultrabajas. "De cara al futuro, esperamos que los bancos europeos pasen de tener un rendimiento superior a un rendimiento inferior", concluye.

En referencia a otros países, el banco sobrepondera el mercado bursátil suizo, dado el margen para primas de riesgo más amplias ante un crecimiento global más acelerado, mientras que rebaja Alemania a infraponderación y reduce el Reino Unido a ponderación de mercado tras la pronunciada baja de rendimiento. Además, reitera su posición neutral en Francia, pese al descenso de rentabilidad por la incertidumbre política.