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Telefónica reúne al consejo sin representante saudí y la incógnita de BBVA
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CAMBIOS A LA VISTA

Telefónica reúne al consejo sin representante saudí y la incógnita de BBVA

La operadora celebra hoy la última reunión del órgano de gobierno sin despejar las dudas sobre quién saldrá para liberar un sillón en favor de la autocracia de Oriente Medio

Foto: El Presidente de Telefónica, el español José Maria Álvares-Pallete. (EFE/Sebastião Moreira)
El Presidente de Telefónica, el español José Maria Álvares-Pallete. (EFE/Sebastião Moreira)
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Telefónica celebra hoy la última reunión del consejo de administración de 2024, un año en el que la propiedad de la compañía ha vivido el mayor vuelco de su historia. La presencia del Estado a través de la SEPI, ‘la Caixa’ y Arabia Saudí en un 30% del capital, a razón de participaciones del 10%, traerá consigo cambios en la composición del órgano de gobierno en cuanto Saudi Telecom Company (STC) reciba todos los permisos para poner en valor su inversión de 2.300 millones de euros. Una situación que ha provocado el debate sobre la continuidad en el consejo de BBVA, otro de los accionistas históricos, con el 4,9% de las acciones, después de casi 25 años de alianza.

Según aseguran fuentes del sector, José María Álvarez-Pallete, presidente de la operadora, no ha propuesto ningún cambio significativo vinculado a los nuevos propietarios, como sí hizo en diciembre del pasado año y en el mismo consejo de 2021. Aunque se esperaba ya la entrada de STC tras la aprobación concedida por el Gobierno de Pedro Sánchez el pasado 28 de noviembre, la toma formal del asiento se producirá más adelante, a la espera de que Riad reciba la autorización de otros gobiernos extranjeros, como el de México y el de Suecia.

Así lo confirman fuentes próximas a los accionistas de Telefónica, cuyo órgano de gobierno está debatiendo internamente qué consejero debe dejar su puesto a los saudíes. En principio, Javier de Paz, la única persona que tiene una categoría especial –la de ‘Otro’-- al haber superado desde hace tres años el plazo para continuar como independiente y no ser tampoco dominical, tenía todas las papeletas para abandonar la cúpula de la operadora.

Una decisión difícil para Álvarez-Pallete, ya que le había confiado numerosos asuntos delicados al encomendarle la dirección de la Comisión de Regulación y de Asuntos Institucionales. La elección del presidente estaba tan determinada que iba a nombrar a De Paz miembro del patronato de la Fundación Telefónica para agradecerle los servicios prestados. Pero José Luis Rodríguez Zapatero, íntimo amigo suyo, se ha movido en Moncloa, donde tiene hilo directo con Pedro Sánchez, en los últimos meses para que el vallisoletano, de 66 años, continúe hasta al menos la finalización de su mandato, en 2026.

Foto: Sede de Telefónica en Madrid. (Europa Press/Eduardo Parra)

Por ello, al calor de los cambios accionariales, ha tomado fuerza la salida de José María Abril, representante de BBVA. Si se hace una distribución estrictamente matemática (6,67% de acciones por cada una de las 15 sillas del consejo), el 4,9% que BBVA tiene en Telefónica no daría derecho teórico a una silla. Continuar en el órgano de gobierno resultaría, de hecho, una anomalía y un trato favorable que podría generar quejas por parte de los proxys, las agencias de voto que canalizan la opinión de los accionistas en las juntas. De hecho, si el porcentaje de BBVA permite tener un puesto, el Estado, ‘la Caixa’ y STC deberían poder reclamar un segundo sillón.

Pero, si la decisión sobre De Paz es delicada, aún tiene más impacto la de BBVA, pese a que supondría la cesión de un puesto dominical (accionista de referencia) por otro con la misma calificación. Porque el banco presidido por Carlos Torres, íntimo amigo también de Álvarez-Pallete, está en el consejo de Telefónica desde hace 25 años, cuando ambas instituciones firmaron --Francisco González y Juan Villalonga-- una alianza que en su momento revolucionó el mapa empresarial nacional. La operadora, que también contó con un asiento en el consejo del grupo bancario hasta 2007, aún retiene el 1% del capital de BBVA, valorado en 550 millones.

Llamada de Pallete a Torres

La afirmación realizada el pasado mes de enero por Onur Genç, consejero delegado de BBVA, cuando aseveró que la participación en Telefónica era “solo financiera” y que no tenía intención de elevarla al 10%, como sí hizo CriteriaCaixa, provocó una llamada de Álvarez-Pallete a Torres para pedirle una aclaración. El presidente del banco tuvo que salir a la palestra para matizar a su número dos y asegurar que "estaba cómodo" con su 5% de la operadora. Fuentes oficiales de Telefónica niegan que esta opción para hacer un hueco a STC a costa de BBVA haya partido de la compañía, ni tenga visos de salir adelante. Porque, pese a aquel episodio, la relación entre Álvarez-Pallete y Torres es muy buena.

No obstante, el mapa de poder ha cambiado desde el desembarco de la SEPI y de Arabia Saudí, en un momento en el que el banco está centrado principalmente en sacar adelante la OPA sobre Sabadell. Una operación sobre la que el Gobierno de Pedro Sánchez, ahora sentado en el consejo de Telefónica a través de Carlos Ocaña, ha manifestado su desacuerdo. El propio Ocaña, directivo del Real Madrid, podría pedir ahora la salida de José María Abril, quien, por motivos personales, no se desplazó a Brasil –segundo gran mercado de la compañía-- para celebrar en Sao Paulo el anterior consejo de administración, con motivo del centenario de la multinacional española.

Los cambios en el consejo y la renovación del presidente, se decidirán entre enero y febrero

Este baile de sillas coincide, a su vez, con el vencimiento del actual mandato de Álvarez-Pallete como presidente, cargo al que llegó en 2016. Hasta la fecha y desde que Pedro Sánchez aspiraba a ser secretario general del PSOE, el primer ejecutivo de la operadora mantiene una relación cordial con el presidente del Gobierno. Además, siempre ha contado con el apoyo directo de Isidro Fainé, presidente de la Fundación 'la Caixa' y el vicepresidente con más poder en Telefónica, de la que es consejero desde hace treinta años. El orden del día de la junta, como los cambios en el consejo y la renovación del presidente, se decidirán entre enero y febrero del próximo año.

Telefónica, que actualmente no cumple con todas las recomendaciones de la CNMV sobre la composición de su consejo tras la entrada del Gobierno, dispone hasta mediados de 2026 para adaptarse a las cuotas de género y de independientes.

Telefónica celebra hoy la última reunión del consejo de administración de 2024, un año en el que la propiedad de la compañía ha vivido el mayor vuelco de su historia. La presencia del Estado a través de la SEPI, ‘la Caixa’ y Arabia Saudí en un 30% del capital, a razón de participaciones del 10%, traerá consigo cambios en la composición del órgano de gobierno en cuanto Saudi Telecom Company (STC) reciba todos los permisos para poner en valor su inversión de 2.300 millones de euros. Una situación que ha provocado el debate sobre la continuidad en el consejo de BBVA, otro de los accionistas históricos, con el 4,9% de las acciones, después de casi 25 años de alianza.

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