Los CEO de BBVA y Sabadell coinciden en un evento y exponen discrepancias por la opa

BBVA y Banco Sabadell han vuelto a mostrar visiones muy diferentes sobre la evolución de la opa hostil y las implicaciones que tendría la compra y fusión si finalmente se producen. Los consejeros delegados de las dos entidades han expuesto este lunes explicaciones diferentes sobre la cotización y riesgos antagónicos para la competencia, especialmente en el nicho de las pymes.

Onur Genç y César González-Bueno han sido los dos grandes protagonistas del encuentro financiero que organizan KPMG y Expansión y que se ha celebrado este lunes. Los dos ejecutivos han defendido las posturas de sus entidades en torno a la opa hostil que lanzó BBVA sobre Sabadell en mayo, tras el rechazo de una propuesta de fusión por parte del consejo del banco catalán.

Genç ha defendido la necesidad de ganar escala ante el aumento de los costes fijos, como la inversión en tecnología, y las sinergias que se producirían por la fusión. Además, ha rechazado que haya complejidades o problemas de competencia porque las cuotas resultantes serían inferiores a las de CaixaBank, y que no hay razón para que la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) no apruebe la compra en fase uno y con requisitos (remedies) similares a los de la fusión entre CaixaBank y Bankia.

Desde hace meses se ha instaurado la idea de que es probable que la CNMC pase a la fase dos, alargando el proceso. Los ejecutivos del Sabadell han insistido en esta idea ante la complejidad que tiene, a su juicio, la opa. Onur Genç ha puesto encima de la mesa un mensaje que lleva tiempo deslizando BBVA, como adelantó este medio, y es que según cálculos internos a partir de una base de datos de 160.000 pymes de Sabi Informa solo el 1,5% de pymes españolas trabaja únicamente con BBVA y Sabadell, porcentaje que crece únicamente al 3,6% en Cataluña.

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Por el contrario, González-Bueno puso el acento en que el 40% de las pymes trabajan con los dos bancos, porque la mayoría de empresas trabaja con varios bancos y, por lo tanto, un porcentaje amplio se vería afectado por la opa, si finalmente se produce una fusión. También ha criticado los cálculos de BBVA porque la base de datos es limitada, y ha recordado que estas cifras hacen que sea más complicado el análisis técnico de la CNMC.

De hecho, Onur Genç recordó que la estimación de BBVA es que la fusión permitiría un incremento del crédito en 5.000 millones, pudiendo además ser más competitivo en costes. González-Bueno, por su parte, remachó que todas las fusiones han provocado un descenso de la oferta, y que el ejemplo del Popular y Santander, dado que el primero era un banco especializado en pymes, provocó un descenso equivalente en el 67% a la oferta de préstamos al sector de Banco Popular.

Los dos ejecutivos también han discrepado en la evolución de las cotizaciones, que han provocado que la prima que se ve en el mercado apenas sea del 3%, tras la subida del Sabadell y la caída del BBVA, frente al 30% que refleja la oferta sobre los precios del 29 de abril, antes de conocerse las intenciones de BBVA. Onur Genç ha explicado que lo que está sucediendo es lo que se ve en todas las operaciones, y es una correlación de las acciones y una reducción de la prima por posicionamiento de los inversores, mientras que González-Bueno ha defendido que Sabadell ha subido igual que otros bancos comparables, como Bankinter, y BBVA ha sufrido por su exposición a México.

En cuanto a la necesidad de ganar escala y que haya fusiones europeas, ambos están de acuerdo en que deben ocurrir. Para Onur Genç una fusión entre BBVA y Sabadell sería un ejemplo de ello. Para González-Bueno, todo lo contrario, porque ha asegurado que BBVA es un banco de emergentes, mercados en los que genera el 70% de su beneficio, especialmente en el mercado mexicano.