IFM sigue con su remontada en Naturgy y ya alcanza el 16% de la compañía

IFM quiere tratar de tú a tú a los tres accionistas de Naturgy. El fondo australiano que lanzó en 2021 una OPA por el 22,6% de la gran gasista española sigue comprando en el mercado las acciones que no logró conquistar con su oferta. Su OPA solo conquistó al 10,8% y, en tres años, han ampliado su paquete accionarial hasta registrar este martes el 16% de Naturgy.

Un avance que ya esperaba por parte del mercado hace meses. Los analistas de Barclays que siguen a Naturgy publicaron en septiembre de 2023 un informe en el que descontaban el avance hasta el 16,7% del accionariado por parte del fondo australiano IFM, con el objetivo final de pasar de uno a dos consejeros en la energética española.

“IFM seguirá comprando acciones de Naturgy en el mercado para alcanzar el 16,7%”, explicaban los expertos del banco británico. “Esta es participación necesaria para solicitar un segundo puesto en el consejo de Naturgy y tener la misma presencia en el consejo que el resto de accionistas”, añaden.

Sus últimos movimientos se produjeron en enero. En enero de 2023, el fondo avanzó hasta el 14% y, un año después, esta posición alcanzó el 15%. La firma que lidera Jaime Siles ya registra en la CNMV el 16,023% de Naturgy que, según la cotización actual, tiene un valor de mercado de 3.528 millones de euros.

IFM se consolida como cuarto accionista de la compañía. El dueño de referencia sigue siendo Criteria Caixa con el 26,7%. Por detrás, los fondos CVC y GIP, en las próximas semanas ya será BlackRock, ostenta el 20% de la energética que preside Francisco Reynés. Estos dos fondos han dejado claro su intención de vender, si llega una buena oferta, y Criteria Caixa mantiene su hoja de ruta de encontrar un socio estable que ofrezca una salida a los dos fondos y permita una estabilidad accionarial en la compañía.

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Alberto Sanz

Un ‘estrangulamiento’ de la acción

La nueva compra de los australianos se celebra este martes con un repunte del 1%. Pero no es un buen año para los accionistas de Naturgy. La compañía acumula una caída en 2024 del 13%. Una pequeña remontada porque en abril su desplome se situaba cerca del 25%. El principal motivo de este desplomé llegó en febrero. Morgan Stanley Capital International (MSCI), referente mundial para inversores institucionales y numerosos fondos de inversión y fondos cotizados en bolsa (ETF), anunció la exclusión de la energética de varios de sus índices por el menor valor de su capital flotante, que no supera los mínimos establecidos por MSCI.

Es decir, Naturgy lleva todo el año fuera de uno de los grandes escaparates de los principales inversiones del mundo. En este sentido, la propia Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) recomendó en abril al consejo de Naturgy adoptar medidas para aumentar su liquidez bursátil, ante el escaso capital flotante (free float) de la compañía, situado en torno al 12%. Una recomendación dificil de cumplir si solo cuatro grandes accionistas no mueven su paquete accionarial y el únio que se mueve es para comprar o ‘estrangular’, aún más, esta liquidez de la acción.