La 'beautiful' de Azzurra compra un fabricante de papel higiénico con plantas en Bilbao

Azzurra Capital, el fondo de capital riesgo gestionado por algunos de los apellidos más ilustres del ecosistema financiero español e italiano, acaba de cerrar su segunda inversión. El fondo de capital riesgo con sede fiscal en operativa en Madrid y Milán ha acordado la adquisición de una participación estratégica en Pasfin SpA, una sociedad holding que controla el 100% de Lucart SpA, líder en la producción de papel de uso personal y del hogar, con una importante presencia en el País Vasco.

El pacto firmado entre Azzurra Capital y los miembros de la familia Pasquini, dueños de Lucart, supone la compra de la mayoría del capital con el fin de apoyar la consecución de los objetivos de crecimiento y rentabilidad establecidos en el plan estratégico. En 2023, la compañía cerró con una facturación de 765 millones de euros, con un crecimiento del 6,7%, y un beneficio operativo de más de 130 millones de euros.

Con una capacidad de producción de 400.000 toneladas/año de papel, Lucart emplea a más de 1.700 personas en diez plantas de producción, dos de ellas en España. A principios de 2018, la compañía con sede en la Toscana finalizó una inversión estratégica en el País Vasco para reforzar su posición de mercado en la Península Ibérica. Compró tres plantas de producción del grupo español CEL Technologies & System Group cerca de Bilbao, dedicadas a la producción y la transformación de papel tisú y la producción de jabones y detergentes para el cuidado personal.

En los próximos meses hará otro desembolso superior para alcanzar el 60% del capital

Según fuentes próximas a la operación, Azzurra ha invertido 100 millones de euros para tomar una participación minoritaria. Pero en los próximos meses hará otro desembolso superior para alcanzar el 60% del capital, según fuentes cercanas a la transacción. La familia mantendrá el 40% restante y seguirá en el consejo de administración del grupo.

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Agustín Marco

El fondo hispano-italiano liderado por Jorge Delclaux, consejero de Unicaja, exresponsable de Ibersuizas y de Rothschild España, y Stefano Marsaglia, un banquero que pasó por Barclays, Mediobanca y el propio Rothschild, ha contado con Goldman Sachs e Intesa Sanpaolo como asesores financieros de la adquisición. La parte legal ha sido ejecutada por el bufete Gianni & Origoni, mientras que Alvarez & Marsal, Andersen y Ramboli han hecho las 'due diligence' financiera y de negocio, la estructuración fiscal y el análisis de impacto medioambiental, respectivamente. Por su parte, la familia Pasquini se ha servido de la asistencia de Lincoln International como asesor financiero, de Advant Nctm, para los aspectos legales y de PwC Italia.

El objetivo del 'private equity' es levantar un total de 1.000 millones de euros

Se trata de la segunda inversión de Azzurra, que el pasado año cerró la primera fase de su fondo de capital riesgo por un total de 600 millones. Un dinero que sirvió para acometer la primera inversión: la compra del 30% de Gruppo Desa SpA, una empresa italiana de detergentes y productos de cuidado personal, propietaria de marcas como Chanteclair, Spuma di Sciampagna y Quasar.

El objetivo del 'private equity' es levantar un total de 1.000 millones de euros. Para ello cuenta con un consejo asesor formado por personalidades como Alfredo Sáenz, exvicepresidente y ex consejero delegado de Banco Santander, Flavio Cattaneo, ex número uno de Telecom Italia y de la primera empresa privada de trenes de Europa; Michael de Picciotto, que fue presidente no ejecutivo de Aston Martin, y Terence Alain, uno de los inversores con mejores contactos en Oriente Medio.

La oficina de Madrid está a cargo de Delclaux y de Juan Pablo Rodríguez Castejón, que fue uno de los responsables de Rothschild en España y asesor financiero de El Corte Inglés.