El FC Barcelona tendrá que devolver más de 1.400 millones en los primeros nueve años

En los nueve primeros años de vida del préstamo para remodelar el Camp Nou y su entorno, el denominado Espai Barça, el FC Barcelona tendrá que devolver más de 1.400 millones a los inversores que les han traído Goldman Sachs y JPMorgan, según han explicado fuentes financieras conocedoras de la operación. Este importe corresponde tanto al principal como a los intereses de los dos primeros tramos a los que se ha comprometido el club que preside Joan Laporta.

Estos dos tramos son deuda estructurada como un crédito bullet, es decir, un tipo de préstamo en el cual el prestatario solo abona los intereses durante la duración del préstamo y el capital se paga en su totalidad al final del plazo del préstamo. El primero suma 553 millones a cinco años. Como hay tres de carencia —hasta 2026, cuando esté listo el Camp Nou—, se pagará de una sola vez al final del periodo. El segundo tramo es de 477 millones, que es a nueve años, aunque pueden ser siete, porque hay una ventana de amortización para refinanciar en caso de bajada de los tipos.

Los dos tramos suman 1.030 millones de deuda inicial, a los que habría que sumar cerca de 370 millones de euros en pago de intereses, para llegar a los 1.400 millones en esos nueve primeros años del préstamo. Se ha preguntado a portavoces del FC Barcelona qué se ha pactado con Goldman Sachs y JPMorgan en caso de que en ese periodo el club blaugrana no pudiese devolver esta parte inicial. No ha habido respuesta.

Fuentes financieras apuntan a la trampa de la refinanciación perpetua. Es decir, el club tendría que refinanciar estos dos tramos en caso de no disponer del dinero para devolver el principal. En sus informes a la agencia de rating Kroll, el club se comprometió a generar 247 millones adicionales al los previstos al año que provendrían el nuevo estadio, en especial por los palcos que se destinarían a las empresas.

TE PUEDE INTERESAR

Negreira Jr. confiesa que gastó miles de euros en "acompañar" a los árbitros que pitaban al FC Barcelona

José María Olmo Alejandro Requeijo

La trampa de la refinanciación ya funcionó con la propia financiación de l’Espai Barça. El primer tramo sirve para refinanciar los 180 millones que Goldman Sachs ya prestó para derribar el Mini Estadi y la tercera gradería del Camp Nou y que vencía el próximo 15 de mayo, gracias a una prórroga que había negociado la junta directiva, encabezada por Joan Laporta.

El tercer tramo es el más cómodo. Son 390 millones que vencen en 24 años. Estos sí que se pagan poco a poco, y se licúan de manera progresiva como una hipoteca. Y son los que menos riesgo financiero suponen para el club blaugrana.

Garantías añadidas

Además, el club ha tenido que aparcar 240 millones de garantías para asegurar a los tenedores finales de la deuda que no haya desviaciones en los 1.050 millones que absorberá la reforma del nuevo Camp Nou, que ha de construir la multinacional turca Limak.

El club ha tenido que reservar 240 millones por posibles imprevistos en la obra

Esta partida impide que haya fondos para el nuevo Palau Blaugrana, que los socios votaron que debía incluirse en la financiación del Espai Barça y que estaba presupuestado en 420 millones, según explicó La Vanguardia. Esta ausencia está haciendo que un grupo de socios esté estudiando impugnar el acuerdo de financiación, alegando que Laporta y su junta han engañado a la asamblea.

Mayo clave

El desembolso de los fondos no empezará hasta este mes de mayo. Se prevé que en ese momento ya se sepa que la UEFA aplaza cualquier castigo al FC Barcelona por el caso Negreira. Joan Laporta ha conseguido que la UEFA aplace cualquier decisión sobre este escándalo arbitral hasta que se pronuncie la Justicia ordinaria. Esto quiere decir que el año que viene el FC Barcelona podrá jugar la Champions y que durante el primer ejercicio con la financiación en vigor la línea de ingresos prevista no está en peligro.

El FC Barcelona no ha explicado ni quiénes son los tenedores de la deuda —solo que son una veintena de inversores—, ni si Goldman y el resto de los colocadores han cobrado comisión por la misma, ni qué ocurriría en caso de impago, por ejemplo, en los tramos de deuda bullet, antes comentados, ni el resto de garantías previstas. Tampoco qué ocurriría si durante la vida de estas emisiones de deuda bajase el rating de la emisión. La propia calificación crediticia de Kroll ha sido declarada secreta a petición del club.