Cox y unos millonarios daneses se juegan Abengoa con una oferta de 564 millones

El futuro de Abengoa ya está exclusivamente en manos del administrador concursal, que en los próximos días decidirá a quién se adjudica lo que queda de la que fue la primera compañía de ingeniería de España. Según fuentes financieras, Cox Energy ha presentado una oferta por la que inyectaría 25 millones al grupo andaluz para cubrir los gastos más urgentes, pagaría 20 millones a la banca y pondría encima de la mesa 300 millones en avales para facilitar que la empresa sevillana pueda seguir operativa a corto y medio plazo. La propuesta total asciende a 564 millones

Según fuentes próximas al proceso, incluidas algunas cercanas a sus competidores, Cox Energy tiene mucho números para ser el ganador de esta subasta, de la que están pendientes los cerca de 9.000 empleados que aún tiene Abengoa por todo el mundo. Terramar, asociada con Zima Capital, private equity dirigido por Miguel Zorita, exnúmero uno de Deloitte, e IV3, el family office de los millonarios dueños del gigante de transporte marítimo Maersk, que ha pujado por la división de agua, son los otros candidatos con opciones de ganar el proceso.

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Cox, el grupo propiedad de Enrique Riquelme y de la familia Zardoya, que hasta el pasado año eran accionistas mayoritarios del grupo de ascensores Otis, pagaría los 20 millones a los que la banca acreedora tiene derecho, por lo que se conoce como crédito por privilegios. Asimismo, asumirá deuda presente por 200 millones. Además, el día de la adjudicación, inyectaría 10 millones adicionales a los 2,5 ya concedidos para atender las nóminas, y el de la entrega de las llaves, otros 15 millones para cubrir las urgencias más inmediatas.

Antes del 31 de julio, Cox aportaría a la compañía unos 25 millones, cifra inferior a los 50 millones que ofrecen Terramar y Zima Capital en forma de circulante. La diferencia es que Terramar y Zima solo están dispuestos a pagar cinco millones a la banca en una primera fase, cantidad que llegaría hasta los 46 millones si se cumplen a futuro determinados hitos financieros. Cox abona los 20 iniciales, más otro earn out si se alcanzan determinadas variables. Sin el apoyo de la banca, ninguna de las dos alternativas saldría adelante.

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Pero lo que distingue una propuesta de otra es que Riquelme y los Zardoya aseguran disponer de una línea de avales de 300 millones concedida por una aseguradora europea con calificación AAA, máxima solvencia, carta de compromiso de la que no dispone Terramar, que confía en que se la concedan los bancos acreedores actuales. Abengoa dispone en estos momentos de unas garantías de la banca, liderada por el Santander, de 300 millones, de los que están vivos unos 180 millones.

Esta línea está congelada hasta que la compañía demuestre que es viable, lo cual conseguiría si es capaz de ganar contratos, es decir, carga de trabajo. Pero para poder acudir a adjudicaciones, la multinacional sevillana necesita esos avales, condición sin la cual no tiene opciones de seguir operativa. Cox se ha comprometido con el administrador concursal a conceder a Abengoa la construcción de un parque fotovoltaico en Chile por 200 millones, asegurándole un margen del 8%, con indiferencia de si finalmente se impone en la subasta o pierde ante Terramar.

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Sumados todos los elementos, Cox afirma que su oferta asciende en total a 560 millones. ya que asume también los 206 millones de euros deuda y avales vivos de proyectos de Abengoa, así como otros 252 millones de euros de deuda “Project Finance” que la ingeniería sevillana tiene asociada a otros activos. También se hará cargo de los 22,8 millones de euros de pagos pendientes a la Seguridad Social

El agua

Además, la empresa de Riquelme ha presentado dos acuerdos de colaboración con la empresa asturiana TSK para ir de la mano en licitaciones ya en marcha por hasta 4.000 millones y con la italiana ERG para asociarse en proyectos internacionales. Unas alianzas que, no obstante, los competidores de Cox consideran que tienen poco valor, al tratarse de participación en concursos sobre los que no hay ninguna garantía de conseguir los contratos. La oferta completa de Terramar alcanza los 85 millones, según otras fuentes próximas a las negociaciones.

Junto a estas dos ofertas, las citadas fuentes aseguran que IV3 ha presentado una propuesta para quedarse con la división de agua de Abengoa, que está compuesta por dos concesiones, una en Agadir (Marruecos) y otra en Accra (Ghana). IV3 es una filial de AP Moeler, propietarios de Maersk. Aunque el Juzgado Mercantil número 3 de Sevilla prima las ofertas por la totalidad, lo cierto es que el family office escandinavo ha valorado la desaladora marroquí en 228 millones y la de Ghana en 70 millones, incluida la deuda de las dos. Maersk logró una facturación de 80.000 millones de dólares en 2022, ejercicio en el que obtuvo un beneficio de explotación de 30.900 millones.