Espaldarazo al cazador de dividendos: el Ibex Total Return alcanza máximos históricos

El Ibex 35 ha batido la cota psicológica de los 9.000 puntos y ha alcanzado máximos desde el mes de noviembre de 2021. Una recuperación del principal selectivo español que pone de manifiesto el buen momento de la bolsa española, sobre todo si miramos otro índice que refleja de manera más fiel su cotización, como es el Ibex 35 Total Return o con dividendos. Este selectivo ha alcanzado máximos históricos tras un avance del 10% y avista los 30.000 puntos al cotizar sobre los 29.100 puntos.

Un buen momento para un índice, el Ibex 35 Total Return, que sería el homólogo del Dax 30 alemán, que sí tiene en cuenta los dividendos. ¿Cuál es el motivo de estas diferencias? Sencillo. Cuando una empresa paga dividendos, la cuantía se descuenta de su precio de cotización, lo que hace que sea menor y sufra, por lo general, una caída en bolsa al acometer dicha retribución al accionista.

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La comparación histórica sí se puede realizar con otros selectivos que no incluyen los dividendos repartidos como son la mayoría de índices, puesto que el cálculo de la evolución del S&P 500, el Dow Jones, el EuroStoxx 50 o el Cac 40 francés se realiza de manera idéntica al principal selectivo de la bolsa española.

La rentabilidad por dividendo del Ibex 35 ha sido, históricamente, uno de los atractivos para aquellos cazadividendos que buscaban en la retribución al accionista una vía con la que obtener ingresos de manera recurrente con la construcción de carteras. No es para menos, puesto que la rentabilidad por dividendo del principal selectivo español se sitúa en el 3,58%, según Bloomberg.

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Carlos Rodríguez

Por compañías, la mayor rentabilidad por dividendo la ofrece Enagás, puesto que su pago retribuye en torno a un 10% anual. El segundo puesto en el ranking es para Red Eléctrica (Redeia) con casi un 9% y cierra el podio Telefónica, con un 8,5%. Entre los grandes del selectivo, se prevé que los pagos de Inditex retribuyan un 4%, los de Iberdrola un 4,5% y los de Santander cerca de un 5,5%

Las entidades bancarias del selectivo, uno de los grandes alicientes para el Ibex 35 por su fuerte peso, mejoran poco a poco su retribución tras un Banco Central Europeo (BCE) que pidió cautela con estos pagos tras el impacto de la pandemia. Un ejemplo muy evidente ha sido el de Banco Sabadell, que este jueves anunció en la presentación de resultados que incrementaba su payout o porcentaje de beneficios que destina a su retribución hasta el 50% frente al 31,8% del año anterior.

Una tendencia de mejora que es generalizada en Europa, ya que a los inversores en renta variable europea les espera una lluvia de dividendos en 2023. Según el análisis de Allianz Global Investors, las empresas del índice MSCI Europe pagaron en 2022 unos 382.000 millones de euros a sus accionistas, una cifra récord que se espera que aumente este año. Según las previsiones de la firma, el total de dividendos aumentará más de un 1%, hasta alcanzar los 387.000 millones de euros en 2023.

La contribución de los dividendos al rendimiento es particularmente evidente a largo plazo en Europa, donde la cultura del dividendo es tradicionalmente más fuerte que en Norteamérica y Asia. En el periodo de 25 años, comprendido entre 1978 y 2022, casi el 35% del rendimiento total de la bolsa europea fue atribuible a los dividendos. En Norteamérica y Asia, las cifras correspondientes rondaron el 26,5% y el 30,5% respectivamente.