Los bancos españoles preparan una devolución masiva de 300.000 M al BCE

Adiós a beneficios caídos del cielo de más de 3.000 millones de euros. Los bancos españoles siguieron ayer con máxima atención la reunión del Banco Central Europeo (BCE), más si cabe que las últimas históricas comparecencias de Christine Lagarde. Y se cumplieron los peores presagios: el banco central ha decidido cambiar las condiciones a las operaciones de liquidez, conocidas como TLTRO, a partir del 23 de noviembre, aun a riesgo de que se abra un frente legal.

La consecuencia (y objetivo) lógica de este anuncio es que la mayor parte de los bancos españoles devolverán toda la liquidez en la ventana que abrirá el BCE en la segunda mitad de noviembre. Las entidades tienen que comunicar su decisión el 16 de noviembre, antes de que cambien las condiciones de las TLTRO el día 23, con lo que ya no podrán hacer un arbitraje de aproximadamente el 1,5%.

"Para nosotros, se ha elegido la opción menos mala: el BCE está forzando al pago anticipado de lo que era un subsidio y está evitando introducir un nuevo contador del subsidio", exponen desde Kepler Cheuvreux. "Al margen del impacto financiero [un 4% menos de beneficio en 2023], el final del TLTRO debería ayudar a reducir la prima de riesgo del sector al implícitamente mejorar su gobernanza, la realidad de sus beneficios y su predictibilidad", añaden.

Las entidades con más liquidez TLTRO en España son Santander y CaixaBank, con entre 80.000 y 90.000 millones cada una. El consejero delegado de Santander, José Antonio Álvarez, señaló en resultados que "hemos estado acumulando liquidez para repagar la totalidad antes de final de año".

En la misma línea, el director financiero de Banco Sabadell, Leopoldo Alvear, afirmó este jueves que su liquidez "es muy amplia" para devolver las TLTRO, en unas declaraciones previas a la reunión del BCE.

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EFE

Al margen de la decisión del banco central, ya había bancos como Bankinter planeando amortizar parte de la liquidez a finales de año. El grueso de la devolución tendría lugar entre mediados de 2023 y 2024.

Consecuencias

El fin de estas inyecciones no impactará apenas en las cuentas de 2022, ya que los efectos solo computarán en diciembre. Pero quitarán en torno a un 4% de los beneficios de 2023, lo que, sumado a la posible menor actividad, la mayor morosidad y el impuesto a la banca, puede hacer menos llevadero el año para algunas entidades. Aun así, se espera que la subida de los tipos compense este efecto: "El año tiene buena pinta", afirmó el CEO de Sabadell, César Gónzalez-Bueno.

"Durante la fase aguda de la pandemia, este instrumento resultó fundamental para contrarrestar los riesgos a la baja para la estabilidad de precios", afirmó el BCE respecto a esta medida.