Santander dinamita los objetivos de rentabilidad de la banca española

Los bancos estaban a punto de alcanzar la meta después de una maratón, y les han puesto a correr otros 42 kilómetros. De este modo, tras años en los que el sector financiero lleva tratando de mejorar su rentabilidad para cubrir un coste de capital (CoE) del 10%, algo imposible para la mayoría con los tipos en negativo, Santander desveló ayer que el verdadero coste se sitúa entre el 17% y el 18%. Un nivel que no cubre ningún banco español con su rentabilidad.

Superar el CoE es clave para cualquier banco o compañía. De lo contrario, los accionistas no ven rentabilizado su capital y aumenta el riesgo de que busquen otras inversiones. Además, difícilmente pondrán más dinero en caso de una ampliación o, como mínimo, exigirán mayores descuentos.

Este es el motivo por el que los banqueros llevan meses alegando que el beneficio se queda corto, a pesar de que desde distintos ámbitos políticos se les ha acusado de embolsarse "beneficios extraordinarios" por las subidas de los tipos de interés y no "arrimar el hombro".

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Esta situación choca ante los resultados presentados este miércoles por Santander, con un beneficio de 7.316 millones en los nueve primeros meses del año, un 25% más, cifras récord desde su creación. Su rentabilidad (RoTE) se situó en el 13,57% en este periodo, lo que en un entorno normal hubiera sido más que suficiente para que superara su CoE, pero no en la actualidad, con todas las incertidumbres que hay en el mercado.

Como las rentabilidades, los costes de capital no son fijos, sino que dependen de cada empresa y de las circunstancias del mercado, por lo que a corto y medio plazo podrían volver al 10% en el que se han movido en los últimos años.

Problema sectorial

De cara al futuro, Santander es consciente de que tiene que seguir mejorando la rentabilidad a pesar de haber llegado ya a niveles récord. Todo apunta a que el próximo año presentará unos nuevos objetivos más ambiciosos que los actuales (13%), según explicó el consejero delegado, José Antonio Álvarez. El encargado de ejecutarlo será su sucesor, el mexicano Héctor Grisi, quien ya está participando en todas las decisiones estratégicas del grupo.

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Para el resto de bancos españoles, alcanzar ese nivel del 17-18% es igual de imposible que para Santander. La única entidad que también hasta ayer había presentado cuentas del tercer trimestre es Bankinter, con un RoTE del 12,3%. El resto presentaron en junio rentabilidades del 14,8% en el caso de BBVA, 7,9% en el de CaixaBank y un 7% en el de Sabadell.

Santander también hizo referencia en su presentación a la posible retirada de los beneficios caídos del cielo que podría anunciar hoy el Banco Central Europeo (BCE). Álvarez afirmó que en caso de que eso ocurra, el grupo español tiene liquidez de sobra para devolver todos los bonos del TLTRO, 88.000 millones entre España, Portugal y Consumer Finance.

La entidad anunció además la decisión de reforzar las provisiones macro o colectivas en 1.100 millones, que se ampliarán en otros 300 millones a final de año, como adelantó este medio. La mayor parte de estas dotaciones ha ido a parar a la filial norteamericana (500 millones), seguida de Reino Unido (300 millones) y España (200 millones).