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Inditex se gana el favor de la banca de inversión: mejor recomendación de compra desde 2019
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Potencial superior al 27%

Inditex se gana el favor de la banca de inversión: mejor recomendación de compra desde 2019

La compañía ha estado muy penalizada por la salida de su presidente ejecutivo, Pablo Isla, y la guerra de Rusia en Ucrania, lo que hace que presente una valoración atractiva

Foto: Tienda de Zara. (EFE/Fernando Alvarado)
Tienda de Zara. (EFE/Fernando Alvarado)

Inditex es una de las grandes castigadas en el Ibex 35 durante este curso. El grupo de distribución textil se deja alrededor de un 25% en bolsa y ha perdido el galardón de empresa más grande en bolsa en España -arrebatado por Iberdrola-, al capitalizar 65.000 millones de euros. No obstante, los bancos de inversión confían en su potencial, sobre todo tras la fuerte corrección vivida. Así, su número de recomendaciones de comprar ha alcanzado niveles no vistos en varios años, puesto que se sitúa en máximos de febrero de 2019.

Las caídas bursátiles son una gran oportunidad de entrar en la compañía a un precio más bajo. Así, el consenso de mercado recogido por Bloomberg recomienda comprar sus acciones en un 65,7%, es decir, 23 de los 35 bancos que analizan la acción optarían por la toma de posiciones en el grupo presidido por Marta Ortega, frente a los nueve (25,7%) que aconsejan 'mantener' o los tres (8,6%) que optan por 'vender'. Así, su potencial a doce meses de un 27,3% al otorgarle un precio objetivo en los 26,65 euros por título.

Las recomendaciones de compra alcanzan máximos desde febrero de 2019 debido a que el analista de BNP Paribas, Marwick Okines, ha cambiado su recomendación sobre Inditex, que ha pasado de neutral a sobreponderar, incrementándole su precio objetivo de los 25 a los 25,5 euros, lo que implicaría un retorno del 23% en el caso de que se cumplieran sus previsiones.

Foto: Logos de Zara y H&M. (Reuters/Rodrigo Garrido)

La gran pregunta, por tanto, es dónde está ese potencial de Inditex y la respuesta es en su atractivo en términos de valoración. La compañía ha estado muy penalizada por la salida de su presidente ejecutivo, Pablo Isla, y la guerra de Rusia en Ucrania, puesto que el grupo se ha visto obligado a cerrar sus tiendas en el país presidido por Vladimir Putin, que supone un 8,5% de su ebit global al contar con 502 tiendas, de las que 86 son de Zara.

La gestora Bestinver, propiedad de Acciona, ha resaltado el potencial de Inditex en su última carta trimestral remitida a sus partícipes, ya que "hemos incrementado nuestro peso en cartera en nombres como Inditex, BP, Samsung o Booking, en las que vemos una oportunidad verdaderamente atractiva para este año y los siguientes". Por su parte, Emilio Ortiz, Director de Inversiones de Mutuactivos, considera que "aunque tiene una exposición relevante al mercado ruso, está expuesta a la previsible contracción en el consumo y el equipo gestor genera dudas, la caída del 40% en el precio de la acción es excesiva. Los próximos meses van a ser complicados porque vamos a ver un recorte sustancial en las estimaciones de beneficios, pero pensamos que, para un inversor de largo plazo, este es un nivel atractivo de entrada".

Entre los inversores que han confiado en el devenir bursátil de Inditex están Rodrigo Echenique, ex-CEO de Banco Santander, que a finales de marzo invertió 420.000 euros en la compra de 20.000 acciones del grupo fundado por Amancio Ortega. El precio fue de 21 euros por título, ligeramente por debajo del nivel al que cotiza actualmente.

Diego Morín, analista de IG, señala sobre el aspecto técnico de Inditex que "las acciones se mantienen cerca de la resistencia de los 21 euros, una zona que se le ha atragantado al valor en las últimas semanas tras el descalabro por el conflicto en Ucrania. Por ello, sería interesante una rotura de los 21,45 euros para aproximarse a la siguiente resistencia, la cual se ubica alrededor de los 22,50 euros, ya que seguimos viendo como los inversores han creado una especie de 'suelo' alrededor de los 19 euros".

Por su parte, Juan José Fernández-Figares, director de Análisis de Link Securities, prevé que la corrección prosiga. "El sector del consumo discrecional no es el que más nos gusta en estos momentos, dado que barajamos un escenario en el que el consumo privado se va a, como poco, estancar. En un escenario de muy alta inflación y bajo crecimiento preferimos, dentro de la distribución, el segmento de consumo básico; compañías como Ahold o Carrefour. No obstante, y tras la fuerte caída de Inditex, cotiza a unos múltiplos mucho menos exigentes que antes, muy en línea con sus similares, pero todavía superiores a los del mercado en su conjunto, que nos echan un poco para atrás. Además, y esto puede ser actualmente su mayor atractivo, ofrece una rentabilidad por dividendo elevada, cercana al 5%, gracias a un payout muy generoso".

Inditex es una de las grandes castigadas en el Ibex 35 durante este curso. El grupo de distribución textil se deja alrededor de un 25% en bolsa y ha perdido el galardón de empresa más grande en bolsa en España -arrebatado por Iberdrola-, al capitalizar 65.000 millones de euros. No obstante, los bancos de inversión confían en su potencial, sobre todo tras la fuerte corrección vivida. Así, su número de recomendaciones de comprar ha alcanzado niveles no vistos en varios años, puesto que se sitúa en máximos de febrero de 2019.

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