Magnum contrata a Arma Partners para vender la teleco Aire Networks por 600 M

Magnum Industrial Partners quiere beneficiarse del 'boom' de las telecomunicaciones que se vive en España, sector que ha protagonizado operaciones corporativas por más de 4.000 millones de euros en los últimos 12 meses. Según fuentes financieras, el fondo de capital riesgo liderado por Angel Corcóstegui ha contratado los servicios de Arma Partners para vender Aire Networks, la compañía ilicitana en la que entró en 2017 y que podría alcanzar una valoración que oscila entre los 300 y los 400 millones.

El fondo de ‘private equity’ es dueño del 60% de Aire, la empresa fundada en 2002 por Raúl Aledo, Miguel Tecles y Emilio Gras, que mantienen el 40% del capital. Aledo, actual consejero delegado, Tecles ('chief technology officer') y Gras ('chief information officer') quieren continuar en el capital. Pero su participación final dependerá del precio de venta que consiga Magnum Industrial Partners, valoración sobre la que hay ciertas dudas por dónde se encuadra la empresa alicantina.

Según fuentes financieras, si Aire es considerada una compañía de infraestructuras, su valoración podría incluso dispararse hasta los 500 millones de euros, dados los múltiplos que en el último año se han abonado por Reintel, adquirida por KKR por más de 1.000 millones, o por Adamo, la red rural de fibra que pasó a manos de Antin por unos 1.300 millones. En los dos casos, los compradores pagaron entre 15 y 20 veces el beneficio operativo o ebitda.

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Otras fuentes indican que este es precisamente la horquilla de ratio que se le va a aplicar a Aire Networks, que tiene ambos negocios, el de los servicios de conectividad, voz, audiovisual, pero también los de 'cloud', 'datacenter' y fibra neutra. El primer segmento aporta cerca del 60% de la facturación, mientras que la otra división hace el 40% de la cifra de negocio, que ronda los 100 millones. La compañía tiene una red de 27.000 kilómetros y, según su descripción oficial, cuenta con centros de conexión en Alicante, Barcelona, Cádiz, Madrid, Málaga, Murcia, Sevilla, Valencia y Zaragoza, así como en Estados Unidos, Reino Unido, Países Bajos, Alemania y próximamente en Chile.

Arma Partners está ya elaborando el cuaderno de venta de la operación. Según fuentes próximas a la transacción, Aire Networks se va a presentar con un ebitda de unos 40 millones de euros, por lo que su valoración va a oscilar entre un mínimo de 600 millones y un máximo de 800 millones. Otras fuentes discrepan de estas estimaciones tan agresivas, si bien admiten que en el mercado hay mucho apetito por esta compañía, como adelantó 'Cinco Días'.

En paralelo, Avatel está en búsqueda de un inversor que se haga con una participación destacada, pero minoritaria

La teleco arrastra una deuda de 75 millones, que corresponde con un préstamo sindicado rubricado en 2020 y por el que paga un coste del euríbor más un diferencial del 3%. La compañía utilizó este préstamo para adquirir los 8,5 millones en bonos que vendió en el mercado para financiar la adquisición por parte de Magnum.

La venta de Aire Networks va a tener muchos competidores, por lo que su comprador final va a estar muy influido por quién se adjudique las subastas de compañías similares que hay actualmente en el mercado. Antin está en la última fase de la desinversión de Lyntia Networks, por la que se pelean dos consorcios internacionales, liderados por Axa y Swiss Life, por una parte, y por AustralianSuper y Omers, por otra. La transacción ronda los 2.000 millones.

En paralelo, Avatel también está en búsqueda de un inversor que se haga con una participación destacada, pero minoritaria, mientras Telefónica ha encargado a AZ Capital y a BBVA desprenderse de hasta un 49% de su negocio de fibra rural por unos 1.000 millones.