Aeris (Luksic) defiende que Santander gana el doble de lo previsto con Banco Popular

Aeris Invest, la sociedad europea del millonario chileno Andrónico Luksic, cuestiona la estrategia de Santander con Banco Popular. Este inversor latinoamericano cree que la entidad presidida por Ana Botín ha obtenido una rentabilidad el doble de lo previsto con esta adquisición, cerrada por un euro en junio de 2017. En concreto, estiman que Santander habría logrado un retorno anual del 27%, frente al 13-14% anunciado inicialmente, según cálculos hechos con información pública.

Estas afirmaciones chocan con lo que dijo Botín en 2020: "Desde que compramos el Popular en 2017, hay una cosa en que nos equivocamos, el ciclo. Lo pensábamos no solo nosotros, todo el mercado", señaló, añadiendo que "esto va a tener un impacto enorme", retrasando la entrada en beneficio de esta inversión.

TE PUEDE INTERESAR

La familia Luksic reclama a Banco Santander los 113 M que perdió en Popular

Agencias

Luksic y Santander están enfrentados desde la resolución de Popular. De hecho, el inversor chileno fue uno de los primeros en acudir a los tribunales para reclamar el dinero perdido en la entidad, 113 millones. La vista previa tendrá lugar en las próximas semanas.

El grupo latinoamericano es uno de los que cargan contra Santander por el blindaje legal que está reclamando en Europa, con una cuestión prejudicial que estudia el Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TJUE), y en el que ha recibido el apoyo del abogado general. La entidad española sostiene que no tiene por qué responder civil o penalmente de cuestiones ligadas a Popular.

La resolución de dicha entidad provocó que perdieran todo su dinero todos los accionistas y los bonistas de emisiones valoradas en 2.000 millones. Santander ofreció una compensación —bono fidelización— que aceptaron los titulares de unos 700 millones.

Cálculos

Para llegar a esta estimación del 27% de rentabilidad, Aeris Invest se remite a una serie de noticias públicas. Las primeras, referentes a las desinversiones que hizo Santander de filiales y activos. Inicialmente, el banco español esperaba conseguir 500 millones con ello, y según los chilenos logró 1.790 millones con WiZink (700 millones), Targobank (440 millones), la sede en Lisboa (50 millones) y una cartera traspasada a Cabot (600 millones).

Luksic también sostiene que Santander provisionó la cartera de Popular un 69%, muy por encima del nivel de mercado, que entonces era del 52%, en un momento de mercado inmobiliario al alza. Por ello, añaden, la entidad logró plusvalías de 522 millones en su alianza con Blackstone en 2018 y de 170 millones en otra con Cerberus. Aun así, en los siguientes años estas sociedades de antiguo ladrillo del Popular han sufrido pérdidas, con lo que este argumento se vería anulado.

El inversor chileno también cuestiona que Santander no incluyera los activos fiscales dentro de sus cálculos sobre la operación de Popular, a pesar de que el banco se va a poder beneficiar de exenciones por unos 5.000 millones. Ya lo hizo en 416 millones entre 2018 y 2019.

Otro de los apuntes es por las sinergias de costes, que según anunció Santander se situaron 250 millones por encima de lo previsto. Todo ello hace que estimen que la inversión neta fuera de 4.400 millones y el beneficio anual de 1.200 millones.

Desde Santander, no hacen comentarios al respecto. En el pasado, su consejero delegado, José Antonio Álvarez, achacó el repunte de la morosidad del grupo a nuevos créditos procedentes de Popular, que habrían obligado a la entidad a seguir provisionando. Pronto, el grupo español y el chileno se verán en los tribunales y resolverán su principal disputa, aunque podría no ser la última.