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Telefónica elige a BBVA para llegar a la España vaciada por más de 2.000 millones
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NUEVA FILIAL EN ZONAS RURALES

Telefónica elige a BBVA para llegar a la España vaciada por más de 2.000 millones

La operadora se ha puesto en manos del banco, que a la vez es accionista, para buscar un comprador para esta nueva compañía de fibra en zonas rurales

Foto: El presidente de Telefónica, José María Álvarez-Pallete. (EFE/Víctor Lerena)
El presidente de Telefónica, José María Álvarez-Pallete. (EFE/Víctor Lerena)
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Telefónica anunció el pasado jueves que creará una nueva sociedad para llevar la fibra óptica a zonas rurales, un proyecto con el que quiere alcanzar hasta a cinco millones de UUII (unidades inmobiliarias, es decir, viviendas, locales y oficinas) en las zonas menos pobladas de España. Según aseguran fuentes financieras, la multinacional presidida por José María Álvarez-Pallete ha contratado los servicios de BBVA para buscar un socio que adquiera hasta el 45% del capital de esta nueva compañía, que podría valer más de 2.000 millones de euros.

Según estas fuentes, BBVA ha sido el elegido por Telefónica para contactar con fondos de inversión y de capital riesgo interesados en este segmento de clientes, que ha generado un gran interés en la comunidad financiera. Una prueba de ello fue la venta de Adamo por parte del 'private equity' sueco EQT al francés Ardian por 1.200 millones el pasado otoño. El comprador pagó más de 20 veces el beneficio bruto de explotación o ebitda de la compañía, la principal métrica que se usa para tasar la valoración de este tipo de activos.

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Adamo, que estuvo asesorado por ING, apenas tiene 128.000 clientes de zonas menos pobladas, la mitad de su cartera total, lo que puede dar una primera aproximación de lo que puede llegar a valer la nueva sociedad de Telefónica. Por su parte, Avatel, el quinto operador de fibra, con 400.000 clientes, ha encargado a Banco Santander la búsqueda de un socio, con una valoración que podría oscilar entre los 1.500 y los 1.700 millones, según adelantó 'Expansión'.

Anteriormente, Red Eléctrica, con la ayuda de Barclays, se desprendió del 49% de Reintel, su filial de fibra, que fue adquirida por KKR por 971 millones de euros, 22 veces el ebitda. Por su parte, Lyntia, propiedad del fondo de capital riesgo Antin, ha contratado los servicios de Deutsche Bank para vender su red de fibra, con 2,5 millones de viviendas pasadas, por entre 3.500 y 4.000 millones.

Telefónica seleccionará otro banco, esta vez con perfil más internacional, para ayudar en la búsqueda de un socio financiero o industrial

No obstante, otras fuentes rebajan la valoración de la 'newco' de Telefónica hasta los 2.000 millones de euros si se compara con Orange, cuya red alcanza a 15,46 millones de viviendas, pero solo tiene 3,88 millones de clientes. Exportando este porcentaje a Telefónica, los cinco millones de hogares que quiere cubrir se traducirían en 1,2 millones de usuarios.

Foto: Foto: Reuters/Sergio Perez.

La multinacional ha anunciado que traspasará a la nueva sociedad 2,5 millones de hogares que ya tiene (cartera 'brookfield') y extenderá su fibra por otros 2,5 millones de viviendas ('greenfield'). Según fuentes financieras, el primer paquete genera unos 90,4 millones de ingresos a Telefónica y un ebitda de 57 millones, por lo que si se le aplica el multiplicador de la transacción de Adamo y Reintel, la nueva compañía valdría al menos 2.000 millones.

Además de BBVA, Telefónica seleccionará otro banco, esta vez con perfil más internacional, para ayudar en la búsqueda de un socio financiero o industrial. La gran ventaja de esta filial es que ya cuenta con financiación, puesto que Telefónica fue la ganadora en la última subasta del plan PEBA-NGA, y el programa Unico. La compañía fue premiada el pasado mes de noviembre con 197,8 millones, el 80% del total de estas subvenciones, con las que el Gobierno fomenta el despliegue de las comunicaciones en zonas rurales. El resto fue a manos de Adamo y Avatel.

Telefónica se hizo con 39 provincias, además de Ceuta y Melilla. En ellas, invertirá un total de 407,3 millones de euros, por lo que las ayudas 'solo' serán un 48,6% del total de la inversión.

Telefónica anunció el pasado jueves que creará una nueva sociedad para llevar la fibra óptica a zonas rurales, un proyecto con el que quiere alcanzar hasta a cinco millones de UUII (unidades inmobiliarias, es decir, viviendas, locales y oficinas) en las zonas menos pobladas de España. Según aseguran fuentes financieras, la multinacional presidida por José María Álvarez-Pallete ha contratado los servicios de BBVA para buscar un socio que adquiera hasta el 45% del capital de esta nueva compañía, que podría valer más de 2.000 millones de euros.

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