La Finca eleva un 6% el valor de sus oficinas y acomoda a Cereceda la compra a pulmón a Värde

Esta semana, Värde ha liquidado la venta del 37,7% de La Finca Global Assets a Susana Cereceda, que ha decidido abordar esta operación con recursos propios y financiación bancaria. Un esfuerzo de 130 millones de euros que acaba de recibir un balón de oxígeno con la nueva valoración de activos de la cartera de oficinas de la socimi.

Durante el ejercicio 2021, los activos inmobiliarios de La Finca han pasado de valorarse en 759 millones de euros a superar los 803 millones de euros, lo que supone un incremento de casi el 6% que juega directamente en beneficio de Grupo La Finca, sociedad a través de la cual Cereceda ha pasado a controlar el 87,79% de la socimi.

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Como el año anterior, la firma encargada de realizar la valoración de activos ha sido JLL. Este tipo de trabajos forman parte de la operativa natural de estas compañías, que están obligadas a ir actualizando cada año sus carteras. Sin embargo, en esta ocasión, cobra especial relevancia por el momento concreto en el que se ha producido, ya que ha entrado en juego en el cruce que ha terminado determinando el precio al que ha vendido Värde.

Dentro del proceso de negociación que mantuvieron las dos partes durante el año pasado para acordar los términos de la salida del fondo, cada una encargó una valoración, a la que se ha sumado el trabajo de JLL.

El precio al que Cereceda ha comprado a Värde supone valorar la totalidad del capital de la socimi en 344 millones, cifra a la que se deben sumar los cerca de 390 millones de compromisos financieros de La Finca Global Assets, lo que arroja una valoración de 734 millones.

Esta cifra es un 10% inferior a los 803 millones que acaba de conceder JLL. La foto resulta aún más beneficiosa para Cereceda si se toma como referencia los 450 millones de valor neto de activos (NAV) que resultan de restar a esos 803 millones la deuda y sumarle los 36 millones de caja que tenía la socimi el cierre de 2021, ya que supone haber comprado con un descuento del 24%.

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Todos estos números confieren un importante respaldo a Grupo La Finca de cara a la nueva financiación bancaria que ha pedido tanto para abordar la compra (40 millones de euros con CaixaBank) como para hacer nuevas promociones (23 millones de euros con Santander).

En las cuentas de Mansfield, vehículo a través del cual Värde controlaba el 37,7% de la socimi de oficinas, a esta participación se le concedía un valor en libros de 79 millones de euros.

Además, durante estos años, el fondo estadounidense ha percibido 40 millones de euros en dividendos, cifra que sumada a los 130 millones en que ha vendido su participación en el capital de la socimi arroja un resultado de 170 millones, la misma cifra que correspondía a su 37,7% en términos de valor neto de activos. Al final, ha habido cuadratura del círculo.