Erdogan deja en el aire 200 millones en dividendos de BBVA en plena opa por Garanti

Nuevo golpe para BBVA en Turquía. La entidad presidida por Carlos Torres podría ver de nuevo cerrada la puerta al reparto de dividendos en su filial Garanti, por la que lanzó una opa (oferta pública de adquisición) a finales de 2021. Esta decisión podría suponer que la matriz española deje de ingresar entre 150 y 200 millones de euros en los próximos meses.

Esta posibilidad ya habría sido comunicada por el supervisor financiero turco (BDDK) a la asociación bancaria del país, según avanzó Bloomberg. Aun así, todavía no se ha hecho oficial a las entidades afectadas, entre las que se encontraría la filial de BBVA.

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Óscar Giménez

Esta noticia se convertiría en un nuevo nubarrón para la mayor apuesta del momento del banco vasco. El consejo de BBVA aprobó a mediados de noviembre lanzar una opa por el 50,01% que no controla de Garanti, entonces valorado en 2.250 millones. Este anuncio 'embarró' el nuevo plan estratégico que el tercer banco del país anunció días después. De hecho, desde el anuncio de la opa, BBVA es el peor banco español cotizado, con una caída del 10%.

La filial turca de BBVA ha repartido dividendos por valor de entre 800 y 900 millones de euros desde 2015. Los mejores años fueron entre 2015 y 2017, cuando Garanti aplicó un 'pay out' (porcentaje del beneficio que se reparte a los accionistas) de alrededor del 25%. Desde entonces, ha habido dos años en que han estado prohibidos los dividendos (2019 y 2020) y el año pasado el BDDK limitó el 'pay out' al 10%.

BBVA ganó 583 millones en Turquía entre enero y septiembre de 2021. Barclays calcula que anunciará un resultado en su filial turca de cerca de 700 millones en el conjunto del año. Teniendo en cuenta el 'pay out' del 25% precrisis, la entidad presidida por Torres ingresaría 170 millones en dividendos en los próximos meses, si no hubiera veto del supervisor.

Este intervencionismo de las autoridades turcas es uno de los factores que criticó el mercado durante la opa lanzada por BBVA. En los últimos años, el presidente turco, Recep Tayyip Erdogan, ha destituido a varios banqueros centrales por mantener altos los tipos de interés, generando pánico en el mercado de divisas. Este factor, junto a la situación geográfica, hace que parte de los analistas hayan desconfiado de la operación.

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Desde BBVA, defienden que se trata de una opa con sentido estratégico y financiero, ya que Garanti ya consolidaba al 100% en el balance del banco. Es decir, que los riesgos ya estaban asumidos íntegramente, mientras que el banco solo podía apuntarse un 49,9% de los beneficios. La opa —todavía pendiente de aprobaciones— elevará este porcentaje.

"Optimizamos también el capital, porque eliminamos la ineficiencia que suponen los minoritarios. Y, en definitiva, vemos esto como una operación que, en el contexto de largo plazo, sin duda, es muy atractiva para BBVA y para sus accionistas", señaló Torres en una entrevista interna del banco.