Sabadell tituliza 1.500 millones en préstamos para reducir su riesgo en las pymes

Sabadell compartirá el riesgo de préstamos a pymes por valor de 1.500 millones de euros con inversores privados. La entidad que pilotan Josep Oliu y César González-Bueno ha realizado una titulización dirigida por Unicredit para reducir el riesgo que asume con la financiación a pequeñas y medianas empresas, antes del aluvión de morosidad que se teme en este segmento.

El banco catalán, con sede social en Alicante, es uno de los más expuestos a pymes. Y justamente las pymes son el prestatario que se percibe de más riesgo por los efectos de la crisis del coronavirus. En este caso, según fuentes del mercado, la titulización de 1.500 millones implica una garantía de 75 millones que se traduce en sumar hasta seis puntos básicos en la ratio de capital de máxima calidad (CET1 ‘fully loaded’), que en el tercer trimestre se situó en el 12,4%.

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La titulización es sintética, lo que quiere decir que el banco transfiere el riesgo de crédito sin transferir los activos. Sabadell vuelve a realizar una titulización importante, después de la que realizó hace dos años con una cartera de 1.000 millones en préstamos al consumo. En aquel momento comenzó a valorar la posibilidad de titulizar préstamos de pymes, pero el coronavirus redujo drásticamente el apetito de los inversores por este segmento.

En 2019, los inversores fueron institucionales, como entidades financieras, aseguradoras o fondos de pensiones. En este caso, la operación coordinada por Unicredit cuenta con la novedad de que han participado inversores privados. Es la primera titulización sintética del Sabadell a la que acuden inversores no institucionales.

El banco acabó septiembre con un volumen de 157.930 millones en créditos, que son 115.337 millones si se excluye a TSB. Los activos problemáticos ascienden a 7.377 millones, con una ratio de morosidad del 3,6%. Asimismo, el 7,3% del crédito está en ‘stage 2’, lo que hace referencia a préstamos en vigilancia especial por su mayor riesgo de impagos. En pymes, el porcentaje de créditos en ‘stage 3’ (morosidad) es del 6,14%, casi el doble del total del banco.

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Sabadell obtuvo un beneficio de 370 millones entre enero y septiembre, lo que supone un incremento del 82,4% gracias a la mejoría de TSB, que ha empezado a tener una aportación positiva a los resultados. La parte negativa para el banco es que siguen reduciéndose los márgenes en España.

El grupo está inmerso en un plan estratégico que pone el foco en la reducción de costes y en una asignación más eficiente del capital para mejorar la eficiencia y la rentabilidad. En este contexto, este año acordó con los sindicatos un expediente de regulación de empleo (ERE) de hasta 1.605 salidas, tras las 1.800 prejubilaciones de principios de año.