Värde rechaza la oferta de Neinor por Vía Célere y abre la puja a Aedas y Habitat

Las conversaciones entre Värde Partners y Orion European Real Estate para la compraventa de Vía Célere por parte de Neinor Homes no han llegado a buen puerto. Según aseguran fuentes próximas a la operación, el fondo de capital riesgo, dueño también de La Finca Asset Management, ha rechazado la oferta presentada por la firma de capital riesgo francesa, que ha disfrutado de un derecho de exclusividad para negociar la toma de control por unos 1.700 millones de euros. Tras esta ruptura, Aedas y Habitat se presentan como los principales candidatos para esta operación.

Según estas fuentes, Neinor Homes, asesorado por JP Morgan, presentó a Värde Partners una propuesta para comprar Vía Célere que consistía en el pago de una parte en metálico y otra con acciones de la propia Neinor. Pero el fondo dirigido en España por Tim Mooney no la ha considerado suficiente, por la baja valoración ofrecida en dinero y por las dudas sobre el futuro de una parte de los suelos de su actual competidor. Especialmente, por la calidad del 'portfolio' procedente de Quabit, la promotora adquirida a principios de este año por 62 millones, con terrenos en el Corredor del Henares (Guadalajara y Alovera).

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Salvo nueva oferta de última hora, ya que el periodo de exclusividad de Neinor Homes finaliza la próxima semana, Värde Partners lanzará formalmente en los próximos días una puja abierta a cualquier inversor interesado en participar en el proceso de consolidación del sector inmobiliario español. De hecho, según otras fuentes, Tim Mooney, el responsable del fondo estadounidense, ya ha tenido contactos con Aedas, propiedad del también 'private equity' Castlelake, y Habitat, cuyo dueño es el fondo oportunista Bain Capital Credit.

Otras fuentes indican que Eduardo D'Alessandro, responsable de Real Estate de Castlelake, tiene previsto desplazarse a España en los próximos días para tomar las riendas de las negociaciones con Värde Partners por Vía Célere. En este sentido, agregan que Aedas Homes, que estaba esperando a la finalización del periodo preferente de Neinor para analizar la potencial adquisición, cuenta con el asesoramiento de Goldman Sachs como banco de cabecera.

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A su vez, aseguran que Juan María Nin, el que fuera consejero delegado de Banco Sabadell y CaixaBank, ya se ha reunido con los responsables de la inmobiliaria para sondear el precio que piden por ella. Nin ha abierto las negociaciones en nombre de Habitat, de la que es presidente no ejecutivo desde que Bain Capital lo nombró a mediados de 2018.

Värde ha confiado la desinversión de Vía Célere a Credit Suisse gracias a la buena relación con Wenceslao Bunge, máximo responsable del banco suizo en Madrid y especialista en el sector inmobiliario. El fondo también cuenta con el asesoramiento externo de Deloitte, una de sus consultoras habituales, por la buena sintonía con Alberto Valls, responsable de Real Estate en España con la 'Big Four'. Vals tiene entre sus clientes principales a Merlin Properties, Apollo y Castlelake, el máximo accionista de Aedas Homes.

Resultados récord

Vía Célere ha logrado en los primeros nueve meses del año unos ingresos de 385 millones de euros, lo que supone un incremento del 42% respecto al mismo periodo del año anterior. El ebitda de la promotora de Värde Partners se ha disparado un 154%, hasta los 50 millones de euros. Estas cifras se apoyan en la entrega de 1.226 viviendas, hasta alcanzar una cifra total de 2.227 unidades en los últimos 12 meses. La compañía tiene ya vendido el 82% de las unidades previstas para 2022, y un 68% de las de 2023. De la misma forma, Vía Célere suma casi 9.000 viviendas en distintas fases de lanzamiento, comercialización y construcción, y casi 5.000 solo en comercialización, en todo el territorio nacional.

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Värde desembarcó en el sector inmobiliario español en el verano de 2013, con la compra de la filial inmobiliaria de Catalunya Banc. En diciembre de ese mismo año, adquirió el 51% de Aliseda, la inmobiliaria de Banco Popular. En 2016, el fondo oportunista tomó el control de Aelca, propiedad de Avintia, por unos 50 millones, operación que más tarde, a finales de 2018, completó con la adquisición de las participaciones de sus dos principales gestores, Javier Gómez y José Juan Martín. Paralelamente, Värde puso en marcha Dospuntos, una promotora surgida con la extinta Parquesol, la filial inmobiliaria del Grupo San José, en la que entró gracias a la compra de la deuda impagada a los bancos.