Nueva SPAC 'española': Boris Salas capta 150 millones para 'hospitality'

El fenómeno de los vehículos con propósito especial de compra (SPAC) sigue captando a ejecutivos e inversores españoles. Probablemente, el primero en debutar bajo esta modalidad ha sido el financiero Boris Salas, que el pasado mes de febrero participó en la creación de Astrea, con un cheque en blanco de 150 millones de dólares para invertir en negocios de hostelería, restauración o turismo (‘hospitality’), según consta en los registros de la SEC.

El proyecto tiene detrás como inversor de referencia al 'family office' mexicano Strongrock Capital, en torno al cual se han sumado socios con diferentes perfiles, como el propio Salas, gestor del fondo oportunista Soterios y con pasado como banquero en Citi y Alantra, o los de José Luis Córdova, gestor del 'private equity' Axis Capital e impulsor de otro SPAC, y Mohsen Moazami, inversor en tecnología y ex consejero delegado de varias compañías.

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Aunque existe desde hace 30 años, desde el pasado 2020 se vive un auténtico furor por esta figura de inversión. Y en este contexto, Strongrock se ha apoyado en la fórmula del SPAC para desarrollar su estrategia de invertir en compañías de alto crecimiento, a partir de 500 millones de dólares, con modelos comerciales adecuados para la disrupción en sectores como alimentación, bebidas y restauración, aunque con un mandato amplio de gestión.

Esta versatilidad, respaldada por los inversores institucionales (hubo sobresuscripción) hace que Astrea tenga también abierta la posibilidad de invertir en negocios vinculados a servicios financieros y tecnología, aprovechando así el bagaje profesional de sus ejecutivos y consejeros, con una amplia experiencia y red de relaciones, palancas necesarias para tener acceso a un volumen relevante de empresas con potencial de convertirse en cotizadas.

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Pese a esta tendencia, parece difícil que los SPAC puedan tener sentido en España, por la tipología del propio mercado, con compañías demasiado pequeñas para cotizar. No en vano, los entornos creados para este cometido, como en su día el MAB, ahora refundido como BME Growth, no han tenido gran impacto, pese a tener varios casos de éxito como MásMóvil o AtrysHealth. Sin embargo, el sentido de estos vehículos es ser la llave para entrar al Nasdaq.

Este propósito es el que tiene Eduardo Braco, el financiero español detrás de EBAC, el vehículo respaldado con un cheque de 120 millones de dólares para comprar compañías del sector ‘biotech’ en Europa. En este caso, su foco es más restringido, acorde al perfil del ejecutivo, ex consejero delegado de varios compañías de ese sector, como TiGenix, y con el del propio 'sponsor' financiero, la gestora holandesa de ‘venture capital’ LSP.