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Espiga aprovecha el 'boom' del covid para vender Deltalab a precio de burbuja sanitaria
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AL MULTIPLICAR SUS VENTAS

Espiga aprovecha el 'boom' del covid para vender Deltalab a precio de burbuja sanitaria

El fondo de capital riesgo, junto a Talde, encarga a Green Hill la desinversión de esta compañía barcelonesa que ha multiplicado por tres sus ventas por la pandemia

Foto: Foto: Deltalab.
Foto: Deltalab.
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El covid-19 ha puesto muchas empresas españolas al borde del colapso por el desplome de las ventas. Especialmente las del sector hotelero, la restauración y el entretenimiento. Pero otras, como las especializadas en sanidad, han multiplicado hasta por tres su beneficio. Un 'boom' que ha hecho que sus dueños hayan puesto en venta estas compañías, la mayoría participadas por fondos de capital riesgo.

Según indican fuentes financieras, Espiga Capital y Talde, dos firmas medianas de 'private equity', han contratado al banco de inversión Green Hill para desprenderse de su participación mayoritaria en Deltalab, una de las empresas cuyos productos son esenciales para la detección del coronavirus. Espiga entró en su accionariado en 2016 con el objetivo de invertir en una sociedad dedicada al sector sanitario, en la que ya estaba Talde desde 2009.

Pero ha sido la aparición de la pandemia la que ha hecho multiplicar su beneficio bruto de explotación de unos cinco millones a más de 15 millones en 2020. Según estas fuentes, Deltalab, que factura habitualmente unos 40 millones, también va a elevar significativa esta cifra gracias a la fuerte demanda de sus productos de laboratorio, como los kits rápidos de pruebas covid, las escobillas para la recogida de muestras nasales, los tubos para PCR, las neveras para el traslado de las pruebas, las mascarillas para uso hospitalario, los termómetros infrarrojos y los pulsioxímetros para la medición del oxígeno en sangre.

Foto: Foto: Reuters.

Deltalab fue calificada por el Ministerio de Sanidad como empresa esencial para combatir el covid-19, pero no llegó a ser intervenida. La compañía admite que "la actual crisis sanitaria se ha traducido, por el momento, en un importante incremento de la actividad y de nuestras ventas", pero matiza que "todavía es temprano para determinar el volumen final del impacto en nuestras cuentas una vez superada la crisis sanitaria". La empresa de Barcelona reconoce que "la demanda sobre determinados productos del grupo se ha incrementado notablemente, y algunas líneas de producción están actualmente a máxima capacidad".

Fuentes financieras indican que Talde y Espiga han dado el mandato de venta a Green Hill, banco de inversión estadounidense dirigido en España por Javier González, exjefe de Fusiones y Adquisiciones de BBVA, y que tiene a Juan Béjar (Ferrovial, FCC y Globalvia) como 'senior advisor'. Los dos fondos de capital riesgo quieren aprovechar que operaciones similares en el sector sanitario están haciéndose a múltiplos de hasta 20 veces el beneficio operativo o ebitda. De ser así, Deltalab, que este 2020 puede alcanzar un resultado de explotación de 15 millones, podría alcanzar una valoración de 300 millones de euros.

Deltalab fue calificada por el Ministerio de Sanidad como empresa esencial para combatir el covid-19, pero no llegó a ser intervenida

Otras fuentes son más prudentes e indican que la gran pregunta es si Deltalab será capaz de sostener este crecimiento tan espectacular de sus resultados en 2021 y en años posteriores o si se trata de un ejercicio que no se volverá a repetir. Dada la evolución de la pandemia, con un incremento de triple dígito de las pruebas de detección y la percepción de una tercera ola, se da por hecho que el próximo año será similar a 2020 hasta que se consiga la inmunidad general de la sociedad.

La situación es parecida a la de Vitro, empresa participada por el también 'private equity' GED, que ha encargado su venta a Lazard. El banco de inversión recibió la semana pasada las ofertas no vinculantes por esta compañía sevillana dedicada también a la fabricación de test para el diagnóstico del SARS-CoV-2. Según distintas fuentes, se presentaron más de una veintena de fondos interesados en la adquisición de la empresa, por lo que se da por hecho que se convertirá en una subasta al mejor postor.

El covid-19 ha puesto muchas empresas españolas al borde del colapso por el desplome de las ventas. Especialmente las del sector hotelero, la restauración y el entretenimiento. Pero otras, como las especializadas en sanidad, han multiplicado hasta por tres su beneficio. Un 'boom' que ha hecho que sus dueños hayan puesto en venta estas compañías, la mayoría participadas por fondos de capital riesgo.

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