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Purga en la cúpula de ProA Capital a cuenta de los bonus y los méritos
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No se descarta que acaben en los tribunales

Purga en la cúpula de ProA Capital a cuenta de los bonus y los méritos

El equipo del fondo de capital riesgo español abre la puerta de salida a su socio Alberto Yanci y días después recibe la renuncia del director de inversión David Martín

Foto: Foto: iStock.
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Días de ruido en ProA Capital. El jueves será el último día de David Martín en la firma, de la que es director de Inversión y accionista original, tras presentar su dimisión la semana pasada para evitar que su continuidad se resolviera como la del socio y también accionista Alberto Yanci, cesado de la gestora en mayo, como ha confirmado este diario.

El origen del conflicto dentro de ProA Capital se remonta al reparto de los derechos económicos del tercer fondo, un vehículo de 500 millones levantado en 2019. Fernando Ortiz, socio fundador y 'alma mater' de la gestora, contó con sus socios Santiago Gómez y Carlos Gordillo para modificar las proporciones asignadas en base a las participaciones en la gestora.

Foto: Javier de Jaime, en un montaje de El Confidencial.

A partir de ahí, el componente afectivo del proyecto (12 años desde su fundación) quedó superado por las cuestiones económicas. Para los afectados, por esos cambios de gobierno y la creciente deriva personalista de ProA Capital en la figura de Ortiz, una de las estrellas del sector. Para los que se quedan, por la necesidad de repartir mejor con base en los méritos.

Pese a que ninguno de los ‘caídos’ tenía condición de 'key man' para los inversores, no deja de ser llamativa la salida de Yanci, adelantada este lunes por El Economista, y de Martín, que por distintos motivos terminaron trabajando juntos en su última etapa, hasta el punto de impulsar un fondo para consolidar el negocio de gasolineras que no vio la luz.

Juntos controlan cerca del 20% de la gestora. En el caso de Yanci, se sumó al proyecto de ProA tras la muerte del cofundador Íñigo Zurita, cuya participación del 15% adquirió años después. En el de Martín, primero en gestiones de director financiero, formaba parte del equipo de Nmas1 que se escindió para montar este proyecto, del que tuvo un 5%.

Foto: Una gasolinera en Madrid. (EFE)

A partir de ahora se abre un proceso de negociación para resolver el futuro de ese 20%, que podría llegar a los tribunales en caso de no mediar un acuerdo. Un episodio similar fue resuelto hace menos de dos años con la salida de Fernando Elío, otro director de inversión y accionista original, cuya participación del 7% fue adquirida por la gestora tras un pacto.

Los ‘economics’ de un fondo giran en torno a tres ejes: salario base, comisiones de gestión y bonus por éxito ('carried interest'). Y con más de 1.000 millones de euros bajo gestión con sus tres fondos, esos números en ProA Capital son muy jugosos, pues se ha consolidado como gestora española de referencia en el mercado de compañías de tamaño medio.

En la actualidad, la gestora está invertida en empresas como Pastas Gallo, Masa, Neoelectra, Alsea, Ibermática, MAW, IPD, Avizor, Fruselva y Moyca, y ha tenido en su cartera otras como Grupo Palacios, Saba, Grupo Vips, Clínica Eugin, Hospital de Llevant, SuanFarma, Health Transportation Group y Rotor, con muchas más luces que sombras.

Ni siquiera el éxito ha conseguido mantener intacto el equipo original. O precisamente por eso. El caso es que otros prometedores ejecutivos salieron antes de ProA Capital por esa estructura tan particular, donde pesaban mucho los galones de los siete fundadores, aunque los méritos fueran discutibles. Doce años después, se acabó el amor y se rompió la baraja.

Días de ruido en ProA Capital. El jueves será el último día de David Martín en la firma, de la que es director de Inversión y accionista original, tras presentar su dimisión la semana pasada para evitar que su continuidad se resolviera como la del socio y también accionista Alberto Yanci, cesado de la gestora en mayo, como ha confirmado este diario.

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