Santander AM: "Esperamos que Italia se normalice e impulse la renta variable"
Óscar Valcárcel, cogestor de la gama de fondos Santander Generación, analiza los movimientos más destacados de los mercados mundiales en la última semana
Durante el mes de agosto la volatilidad volvió a los mercados, acentuada por la escasez de volumen propia del verano. El foco se ha centrado en la política presupuestaria italiana, los anuncios de nuevos aranceles por parte de Estados Unidos y la depreciación de algunas divisas de países emergentes.
Si nos fijamos en los fundamentales, la economía americana sigue creciendo con fuerza mientras que los beneficios de sus empresas han ido revisándose al alza. La Reserva Federal quiere, por tanto, seguir subiendo su tipo oficial, mientras que la Bolsa alcanza nuevos máximos históricos. La zona euro, por su parte, ha moderado recientemente su ritmo de crecimiento, los beneficios empresariales crecerán este año en torno al 9% y el Banco Central Europeo continúa con política monetaria expansiva.
Los mercados, con comportamiento dispar
En cuanto a los países emergentes, la moderación del crecimiento chino está afectando a las economías más ligadas al comercio mundial. La caída del precio de algunas materias primas y la apreciación del dólar perjudica a la salud financiera de los países más endeudados.
Nos parece que puede ser momento de volver la vista a la eurozona, donde el mercado se ha corregido los últimos meses, a diferencia de la bolsa americana.
La caída del precio de algunas materias primas y la apreciación del dólar perjudica a la salud financiera de los países más endeudados
Esperamos una solución positiva a la incertidumbre presupuestaria italiana que ayude a normalizar la prima de riesgo de su deuda. Esto tranquilizaría a los mercados y podría dar paso a recuperaciones de la renta variable apoyada en un crecimiento económico sostenido y unos beneficios empresariales que deberían mejorar gracias a la depreciación del euro.
Los mercados están teniendo un comportamiento muy dispar según las zonas geográficas, los sectores y los valores. Los productos más adecuados para este tipo de mercados son los fondos mixtos de gestión activa, ya que combinan diversificación, flexibilidad y ofrecen la posibilidad de elegir el perfil y el horizonte temporal que mejor se adapte a cada inversor.
Durante el mes de agosto la volatilidad volvió a los mercados, acentuada por la escasez de volumen propia del verano. El foco se ha centrado en la política presupuestaria italiana, los anuncios de nuevos aranceles por parte de Estados Unidos y la depreciación de algunas divisas de países emergentes.